体外诊断市场部：
自身免疫性疾病概述
自身免疫指在内外因作用下，机体的免疫耐受机制遭受破坏，一方面使循环中自身免疫性B细胞大量增长，另一方面自身反应辅助性T细胞促进B细胞自身耐受的破坏，从而导致免疫系统对自身成分发生免疫应答，产生针对自身成分的抗体（自身抗体）和/或致敏淋巴细胞。
自身免疫性疾病(autoimmune diseases，AID)泛指机体免疫效应细胞(细胞毒性T淋巴细胞、自然杀伤细胞、巨噬细胞等)或免疫效应分子(补体、抗体、细胞因子等)，针对自身组织或细胞产生病理性免疫应答反应，导致自身组织损伤的一大类疾病。AID分类方法较多，但尚未统一。其按照疾病累及的系统可以分为：系统性自身免疫病和器官特异性自身免疫病。系统性自身免疫病主要包括：系统性红斑狼疮、原发性干燥综合征、系统性血管炎等；器官特异性自身免疫病主要包括：神经系统免疫疾病、内分泌系统疾病、消化系统疾病、泌尿系统疾病等。
来源于头豹，图挺好看但是分类我更倾向于蓝皮书（下图）
来源于体外诊断蓝皮书自身免疫章节（看不清微末加好友领取ppt）
自身抗体检测技术发展
自身抗体检测技术发展历程和自身抗体临床意义
国内主要印迹占比大，部分原因是操作习惯、收费不高空间不大、大套餐分项检测慢。间接免疫荧光替代不了之外（检测抗体类别远多于单项检测，灵敏度高），其他方法学大战打了几十年，虽然方法学先进性一目了然但是到了流通环节，没有实现高端方法学占有更多市场。
自身抗体检测技术及占比，来自体外诊断蓝皮书自身免疫章节
个人观点，欧蒙、胡曼、沃芬、AESKU等国际巨头，帮助了中国自免检测从无到有，值得肯定。但是由于被欧蒙收购、发展受限、MCN对国内市场重视度，注册进度等原因，逐渐产品服务无法满足客户需求，倒逼国产企业弯道超车，外企也一定程度阻碍了我国自免检测方法学升级之路。
主要竞争厂家
每一个厂家都是一本书的故事，详情可查阅孟总文章全球自身免疫诊断市场行业巨头盘点。检测指标注册情况不一一列举，由于自身抗体数量多，并不断被发现，老大哥欧蒙也有很多没有注册证，检测厂家仍需努力。现阶段LDT如能应用于自身抗体检测会是行业一大助力，值得持续关注。
国产进口亚辉龙科新ccp欧蒙浩欧博惠安胡曼透景尤尼德沃芬携光和杰创新AESKU中航赛维/贝尔丽珠伯乐斯德润安群MBL康润赛尔康华
没写出来的厂家请恕我才疏学浅，欢迎补充。
当然我们也要看到差距，国际巨头也在进步，需要找准差距和迎头赶上。比如关注他们开发的RF标志物14-3-3η。
《The Worldwide Market for In Vitro Diagnostic Tests, 15th Edition》选择的国际自身免疫巨头创新产品介绍
国产替代步伐加速
一众厂家盯上了自免诊断市场，从国家风湿病数据中心的室间质评报名情况可以看出，国产替代稳步进行。替代已经来到了深水区，即进口的核心大客户。比如北京协和风湿免疫科带头应用国产仪器平台（亚辉龙、透景等），做出了表率，用临床深厚的经验积淀，给了国产厂家长足发展的机会。其他头部医院在不断尝试，逐渐适应了国产+进口，有医院已经采用全国产的诊断平台，并保持了的诊断和治疗高水平。作为从业者感谢我们的客户。现在仍然不敢说与进口毫无差距，但是通过企业不断竞争和提升，加上客户们的支持，相信国产产品会实现超越。
通过对近四年CRDC数据（以抗ENA抗体为例）分析，可以看出外资品牌的占比从的71.08%下降到了的59.11%，国产品牌的占比从的28.92%上升到了的40.89%。这在一定程度上表明了国产品牌在这些年来逐步发展，并且市场份额不断扩大的趋势。
近几年的CRDC数据（以抗dsDNA抗体为例）显示，间接免疫荧光法（IFA）仍然是应用最广泛的方法学，另外，酶联免疫法从的66家降到了的51家，而化学发光法从的13家上升到的54家，已经显示出逐步被化学发光法替换的趋势。
到CRDC数据（以抗ACA-IgM抗体为例）分析来看，国产化学发光平台的占比逐年上升，外资酶免平台的占比逐渐下降，发光厂家中深圳亚辉龙的市场份额占比最大。
为什么自身免疫性疾病越来越多？
人口老龄化。
自身免疫性疾病是免疫系统受到外界刺激导致异常引起的，刺激和异常的积累，随着年龄的增加，自身免疫性疾病发病率随之提高。
医疗水平提升。
自免疾病在过去通常认为是“疑难杂症”，只有棘手病例才会请风湿科、肾内科会诊。但随着我国医疗水平提升，各科室老师们了解到如何发现、鉴别自免患者。首诊检测的比例提高。
检测手段升级。
在过去没有成熟便捷的方法，或者检测手段覆盖度不到基层医院，想测测不了。导致广大的轻症患病没有及时发现和治疗。如果不进一步恶化可能终身都无法确诊自身免疫疾病。在此过程中国产企业做出了突出贡献，将原来“疑难杂症”的检测手段推向基层。检测中加那么1-2项目就会查出很多误诊漏诊的自免患者。
患者基数大。
自身抗体异常有着预测价值，这些人可能没有症状，但有罹患自身免疫性疾病的风险。据统计，体检人群自身抗体阳性的比例超过5%，这些“正常人”可能属于自免高危者。
自身免疫性疾病检测市场及预测
全球自身抗体检测市场预测
引用孟总“中国自身抗体检测市场分析：诊断技术与行业现状”市场规模数据，Kalorama Information公司出版的《The Worldwide Market for IVD Tests 10th》显示，除传染病及血源筛查外的全球免疫诊断市场规模为78亿美金左右，其中自身抗体检测约占整个免疫检测市场的10%左右，市场规模约为9.2亿美金左右，预计到，市场规模将会增长至约10.6亿美金左右，复合年增长率约为3%左右。
及E年全球免疫诊断细分市场规模
Kalorama Information公司更新的《The Worldwide Market for In Vitro Diagnostic Tests, 15th Edition》中提到自身免疫诊断市场来到940亿美元，占IVD市场的8%。预测2027年将达到1100亿规模，5年平均增长3.2%。
中国自身抗体检测市场预测
来源：MARKETS AND MARKETS、方正证券研究所
头豹
挺像的估计头豹数据来自于这里
浩欧博招股书给出了预测
浩欧博招股书给出国内自免市场的规模为22.28亿元人民币。至年增长14%。
孟总推测中国自身抗体诊断市场的规模约为10—12亿元人民币，年增长不低于15%。下图为中国自身抗体诊断市场大致的市场份额，但由于预测的时间尚早，当时80%以上的市场由进口厂家占据。
随着国产替代不断深入，国产厂家市场占有率不断提升，另一版本的数据估计，欧蒙份额明显下降，当前仍占据近一半市场份额。亚辉龙作为自身免疫诊断国产领袖份额扩大至近20%，增速最快。国产合计占比近40%实现了市占率增长一倍。代表着国产品牌受到更多客户认可。
自免细分领域的政策文件不是很多，最有代表性的就是曾老建议下，卫健委大力发展风湿免疫科室的文件。
，国家卫生健康委发布《综合医院风湿免疫科建设与管理指南（试行）》中指出，具备条件的三级综合医院原则上应设立独立的风湿免疫科，鼓励有条件的二级综合医院和其他类别医疗机构设立独立的风湿免疫科，同时医院应具有独立的检验科，支持风湿免疫疾病的常规检查。国家对自身免疫性疾病诊断的持续重视与大力建设，将有利于自身免疫性疾病诊断市场的快速发展。
市场规模为何不大？
容量计算
简单算一算全球约有7.6%～9.4%的人群患有各种类型的自身免疫性疾病（数据来源于网络出处不明）。美国约有10-20%人口是自免患者。我国无权威数据，估算按体检人群5%自身抗体估算需要检测潜力，其实异常了已经是风险人群，5%不含筛查，估算还是保守的。按照浩欧博估计的，22亿元估计。每人需要测100元的自免项目（出厂）。
我们的自身免疫诊断市场潜力还有14亿人*5%*100-22亿元=48亿元
自身免疫疾病诊断市场总量70亿元/。
为什么68%的潜力没有释放出来。
我们的基层医疗机构还不关注自免疾病。虽然已经出台了三级以上医院风湿免疫科建设的指导文件，但三级以下仍然有很多的自免空白市场。由于自免患者症状往往不危重，可能导致医疗工作者不重视，患者也有充分的时间去上级医院就诊。
自免疾病诊断难度大。自身免疫性疾病的诊断很大程度依赖自身抗体检测，各项目间结果有着内在关联，也可能受各种因素干扰。自身抗体与自免疾病之间有着交叉对应关系。看报告经常出现多种不符和情况，阻碍了更多项目的使用。
产品开发难度大。厂家在评估项目立项时通常考虑的几点，研发、注册、样本、套餐组合、收费、市场规模、投入产出等，自身抗体检测产品各维度难度都很大。可以说自身抗体检测产品对后来者不友好，及时迈瑞也没有下决心，先干15个ANA谱，难度未知的项目，与其他厂家争夺20亿市场。
症状“轻”。自免检测市场规模比肿瘤和术前都少很多，但从药品销售情况来看，自免治疗药物排在新冠、肿瘤之后第三位。相比检测市场高了一个数量级。个人认为，自免疾病一旦确诊终身治疗，但初期症状不明显往往忽略了最佳时机，导致药品市场大，诊断市场小的情况。
来源于网络，药王去年被新冠干到第二位
自身免疫性疾病诊断的未来
自动化、智能化
以流式荧光平台为先驱的多联检产品，非常适合应用于定性或定量要求不高，多项目组套开展的自身抗体检测，速度超过印迹。自动化程度更高。未来也会逐步替代elisa、印迹的方法。
标准化
目前自身抗体相关标准物质和结果互认工作如火如荼进行中，未来通过标准化能够减少各平台结果对不上，的应用阻碍。也有国产厂家积极开发标准物质，促进检测标准化和互认进程。
更多的项目
目前的100多种在收费文件中的自身抗体项目，对于自身免疫疾病诊断还是远远不够，未来更多的自身抗体会被发现，也需要对应开发产品。
筛查、体检
随着老龄化和自免疾病受重视程度提升，自身抗体检测的应用场景也会增加。未来自身抗体的筛查作用会被逐渐开发，带来新的增长点。
多组学联合
基因检测可以帮助临床评估患者的疾病易感性，可以对自身免疫病实现患者个性化治疗。
大数据
在欧洲，几乎每一个国家都拥有自身的风湿免疫病大数据平台，如英国的BSRBR、德国的RABBIT等。除此之外，包括美国、我国香港、我国台湾以及其他南美、东亚国家也都拥有自身的大数据平台。我国以来，开展了很多队列研究积累了更多数据，发挥人口基数，促进自免研究，提升自免疾病认识。
队列包括SLE-CSTAR、RA-CREDIT、SS-SSICA、PsA-CREPAR、血管炎、硬皮病等。诊断数据也是其中重要一环，通过积累可以促进行业发展。
检测下沉
更多未开展的三级以下医院需要普及自身抗体检测的知识，疾病治疗的知识，也需要完善自免疾病的诊疗规范。
近些年很多指南共识的出台，我们也看到了自免诊疗规范的进步。
列举了近三年风湿免疫科相关指南共识规范，来自医脉通可搜索下载
时间指南共识规范中国纤维肌痛综合征诊疗指南痛风及高尿酸血症中西医结合诊疗指南自身免疫性表皮下大疱病诊疗共识（）系统性红斑狼疮患者疫苗接种专家共识高血压伴无症状高尿酸血症管理中国专家共识结缔组织病相关肺动脉高压诊疗规范结缔组织病相关间质性肺疾病诊疗规范中国系统性红斑狼疮患者生殖与妊娠管理指南全身型幼年特发性关节炎及合并巨噬细胞活化综合征诊疗专家共识（版）未分化结缔组织病和混合性结缔组织病的诊疗规范骨关节炎诊疗规范抗中性粒细胞胞质抗体相关血管炎诊疗规范中轴型脊柱关节炎身体功能和健康生活质量综合评估的中国专家共识 中国临床实践指南：脊柱关节附着点炎的筛查和评估（英文）抗磷脂综合征诊疗规范系统性硬化病诊疗规范强直性脊柱炎诊疗规范结节性多动脉炎诊疗规范儿童自身炎症性疾病诊断与治疗专家共识幼年皮肌炎诊断与治疗专家共识大动脉炎诊疗规范儿童系统性红斑狼疮临床诊断与治疗专家共识（版）类风湿关节炎超药品说明书用药中国专家共识（版）糖皮质激素在川崎病治疗中的儿科专家共识幼年特发性关节炎诊疗规范中国儿童系统性红斑狼疮诊断与治疗指南强直性脊柱炎长期管理专家共识（）风湿性疾病患者围妊娠期药物使用规范白塞综合征诊疗规范狼疮肾炎诊疗规范纤维肌痛运动干预患者实践指南（）原发性胆汁性胆管炎诊疗规范（）自身免疫性肝病相关自身抗体检测的临床应用专家共识类风湿关节炎相关自身抗体检测的临床应用专家共识中国结缔组织病相关肺动脉高压诊治专家共识强直性脊柱炎中西医结合医疗质量控制指标专家共识（版）中国大动脉炎相关高血压诊治多学科专家共识IgG4相关性疾病诊治中国专家共识原发性干燥综合征中西医结合医疗质量控制指标专家共识（版）中国白塞综合征中西医结合诊疗专家共识（）类风湿关节炎中西医结合医疗质量控制指标专家共识（版）中国纤维肌痛康复指南（）版中国糖皮质激素性骨质疏松症防治专家共识骨质疏松症患者实践指南类风湿关节炎患者实践指南产科抗磷脂综合征诊断与处理专家共识复发性流产合并风湿免疫病免疫抑制剂应用中国专家共识
还要不来参与一下自身抗体检测竞争？
自免项目其实不那么好做，解决以下问题可以来战。
1试剂仪器平台稳定，最好别OEM、别掉链子
2多项目开发人力充足，技术能力强
3有丰富稳定样本来源，或者有创新注册的钱和时间
4找到或开发出稳定、高质量的抗原抗体原材料
5供应链适应多品类或难齐套、初期预测难的状态
6最好有其他保命产线输血
最终交给市场对产品进行检验，大浪淘沙。相信随着国产厂家充分竞争会为客户提供更好的国产自身免疫诊断产品。
是否看好自免检测请投票
下期，自身抗体检测全景图，总计459项
复旦大学附属华山医院陈向军教授《在“精准医学时代”，神经系统的自身抗体如何检测》报告参考文献
黄晶,金宇亭,高海翟. 神经系统自身免疫性疾病研究的现状及进展[J]. 中华检验医学杂志,, 41(12):5.
任海涛,徐晓璐,关鸿志,等. 自身免疫性小脑炎相关抗神经抗体的筛查与临床意义[J]. 中华神经科杂志,, 52(4):6.
豹，受益于自身免疫疾病诊断需求提升，自身抗体检测行业快速发展
检验医学，从国家风湿病数据中心室间质评，看我国自免疾病检测的发展
体外诊断蓝皮书
大数据如何推动风湿免疫研究：北京协和给出了中国答案
全球自身免疫诊断市场行业巨头盘点
中国自身抗体检测市场分析：诊断技术与行业现状
医脉通
NMPA
每经牛眼：
沪指3310点，看来仍是一道坎。
连续3天上攻无果之后，今天（2月24日）大盘全天震荡调整，截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌0.81%，创业板指跌1.16%。
盘面上最大的亮点，是ChatGPT概念相关板块午后逆势活跃，算力方向拓维信息涨停，中科曙光一度涨停，CPO方向剑桥科技涨停，天孚通信涨超8%，此外人气股鸿博股份尾盘触及涨停。
军工股盘中亦有活跃，长城军工一度涨停，天和防务涨超7%。
但整体上看，市场热点较为零散，两市涨停个股仅14只。
下跌方面，光伏等赛道板块集体调整，奥联电子、中英科技跌超10%。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市今日成交额7258亿，较上个交易日缩量815亿。
板块方面，CPO、东数西算、军工、云计算等板块涨幅居前，毫米波雷达、钙钛矿电池、汽车整车、POE胶膜等板块跌幅居前。
北向资金全天净卖出50.97亿元，连续3日净卖出；本周累计减仓超41亿元，结束连续14周净买入态势。
对今天的盘面，方正证券认为：短线大盘依旧区间震荡为主，继续以时间换空间，若想实现有效的突破，量能需连续万亿以上方可实现。当前盘整蓄势是为了更好的走出突破上行走势，A股当前慢牛的趋势仍未改变，短期行情的主线仍是科技成长板块，作为防御需求，顺周期等大盘蓝筹板块仍将会短暂的成为资金“避风港”，但在大盘突破平台上行期间，以科技成长为主的题材板块仍将是“主力军”。
没错，如果你在这样沉闷的气氛里仍坚持盯盘的话，大概率会注意到消息面和科技板块，是有共振的。
首先是昨晚，美股半导体巨头英伟达收涨14.02%，刷新4月份以来收盘高位至238.88美元，此前公司预测未来数据中心对其芯片的需求将大幅增长，主要得益于ChatGPT等AI应用热潮。
而今天盘中的消息，一方面比较直接的，是东数西算一体化算力服务平台正式上线运营。
据央视新闻报道，2月24日上午，东数西算一体化算力服务平台在宁夏银川发布，正式上线运营。随着“东数西算”战略加速落地，宁夏瞄准目前最稀缺、刚需迫切的ChatGPT运算能力，已在宁夏中卫开工建设GPU大算力基地，建成后，将会接入东数西算一体化交易平台，以支撑国内人工智能运算平台急需的大算力服务。
另一方面，信息量更大的，是今天上午国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，科学技术部相关负责人介绍“深入实施创新驱动发展战略，加快建设科技强国”有关情况。
会上还谈到了近期引起广泛关注的ChatGPT。
接下来我们就来具体看看都讲了什么。
科学技术部部长王志刚介绍，这些年，基础研究经费从的499亿元增长到的1951亿元，年均增长近15%，接近全社会研发投入增长速度的2倍。
我国基础研究取得了很大突破，建成了FAST、稳态强磁场、散裂中子源一批国之重器，量子信息、干细胞、脑科学、合成生物学等领域也部署了一批重点项目，在量子计算、量子通信、量子测量等方面都有一些成果，在量子计算机原型机、人工合成淀粉、纳米限域催化等方面取得一批有国际影响力的重大原创成果。
当前，我们国家在一些方面都有“卡脖子”的技术短板，怎么样从源头上找，把它的基本原理、基本方法搞清楚，这就需要从基础研究上下功夫。另外，基础研究还要发挥优秀团队、优秀人才的作用。真正的基础研究，是从提问题到提出好的研究方法，好的研究范式到最后能够解决问题，回答一些科学难题，同时能够就一些方法规律作出描述。要真正有一些做基础研究的高水平科学家以及团队。
科技部部长王志刚谈ChatGPT
会上，路透社记者提问：近期，ChatGPT在国内引起了广泛的反响，我想请问一下科技部如何看待这种人工智能驱动的技术，从监管方面，科技部有何考量？谢谢。
科技部高新技术司司长陈家昌表示，人工智能作为一个战略性新兴技术，日益成为科技创新、产业升级和生产力提升的重要驱动力量。基于自然语言理解的人机对话是人工智能发展的一个重要方向，您所提到的ChatGPT最近形成了一种现象级的应用，表现出很高的人机交互水平，表现出自然语言的大模型已经具备了面向通用人工智能的一些特征，在众多行业领域有着广泛的应用潜力。
图片来源：视觉中国-VCG41N1188747468
从人工智能大的发展趋势来讲，有两个非常明显的特点。一是人工智能对社会经济的发展，具有渗透性、扩散性和颠覆性作用。特别是在科研端，人工智能为生物科学、材料科学、能源科学的一些研究提供了新的方法、新的途径，正在引领科研范式变革。二是在互联网、大数据、超级计算、智能计算、脑与认知相关技术的共同驱动下，人工智能领域加速发展，日益呈现群体性突破态势，特别是“智能+”的范式，在制造、交通、医疗等领域都得到了广泛应用。有些黑灯工厂，工序高度自动化、智能化，大大提高了生产能效。在医疗领域，人工智能辅助的诊疗系统，覆盖了3000多种常见病，在27000多家基层医疗机构得到应用，表现出人工智能的渗透性很大。
从我们国家研发布局和进展来看，中国政府非常重视人工智能，国务院制定了《新一代人工智能发展规划》，在这个规划指引下，科技部成立了人工智能规划推进办公室、战略咨询委员会和人工智能治理专业委员会，这两年也制定了《新一代人工智能治理原则》和《伦理规范》，启动了人工智能重大科技项目，确定了以“基础软硬件”为主体，“基础理论”和“创新应用”为两翼的“一体两翼”研发布局。同时依托龙头企业，建立了一些人工智能开放创新平台，一方面带动中小企业发展，另一方面提升整个行业的技术进步速度。我们建设了18个国家创新发展试验区，鼓励各地因地制宜，发展具有各地特色的应用场景。从进展来看，国内学者提出了“神经形态完备性”理论，研发了异构融合类脑芯片，同时国内科研机构研发了中文多模态预训练模型、图文音三模态大模型，从技术水平来讲也都达到了国际先进水平。
下一步，科技部将把人工智能作为战略性新兴产业，作为新增长引擎，继续给予大力支持。一是推动构建开放协同的人工智能创新体系，加快基础理论研究和重大技术攻关。二是推动人工智能与经济社会深度融合，在重大应用场景中锤炼技术，升级迭代，培育市场。三是推动建立人工智能安全可控的治理体系。四是全方位推动人工智能开放合作。谢谢。
王志刚补充道：ChatGPT确实挺热。刚才陈家昌司长介绍了相关情况，记者朋友的问题实际是两个，一个是怎么看ChatGPT，一个是在伦理方面怎么应对。怎么做到推动发展的同时，兼顾科技的两面性，加强伦理规范。ChatGPT本身是一个大模型，什么叫大模型？就是大数据、大算力、强算法。刚才讲了，确实在自然语言理解、自然语言处理等方面有进步的地方，同时，在算法、数据、算力上推进了有效结合。
我们国家对于任何一个新的技术，包括AI技术出来以后，在伦理方面都采取了一些相应的措施，对科学技术发展趋利避害，让利更好地发挥出来。谢谢大家。
政策利好刺激首看大数据
ChatGPT作为迄今为止AI大模型最接近商用落地的成果，输出内容接近人类的常识、认知、需求和价值观。其采用的InstructGPT方法有望成为新一代AI开发范式，将极大程度促进语言类AI大模型的多场景落地。
值得关注的是，大模型对算力和数据均提出更高要求，将提振上游GPU等硬件设备、云计算及数据标注行业的景气度。从算力角度看，大模型对算力有着极大的消耗。增加训练参数规模是提升大模型性能最直接的方法之一，预计未来各头部AI厂商的“大模型军备竞赛”仍将持续。
从训练数据角度看，ChatGPT对高质量训练数据集需求提升。未来其他大模型训练或也将引入更多人工标注数据，将为相关企业带来新的发展机遇。随着未来GPT系列模型对数据质量的要求进一步提升，拥有高质量数据的流量平台或可通过提供数据等方式进入产业链，带动大数据领域加速发展。
政策方面，日前，《数据二十条》重磅发布，提出“把握一条主线、构建四个制度、推进四项措施”，为促进数据要素发展提供了具体的规范与措施。同样，去年10月28日，国务院印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》，提出底前全国一体化政务大数据体系初步形成、到2025年更加完备的目标。
国泰君安分析指出，ChatGPT象征的AI技术革新为大数据乃至计算机板块打开了巨大的想象空间。1月份以来，ChatGPT受到了市场的广泛关注。目前，国外相关公司已将ChatGPT逐步商业化，国内公司虽技术上仍与国外有所差距，但亦有相关的布局。随着技术的不断发展，ChatGPT或将成为相关板块未来重要的盈利增长点。
每经编辑 赵云综合媒体报道
封面图来源：视觉中国-VCG41N1188747468
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DatayesPro：
方正证券燕翔团队发布策略报告《周期加小盘，机构逆风路》指出，“周期加小盘”的风格与最新的机构投资者的持仓匹配度较低，由此也带来了当下市场对于“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的诸多讨论。燕翔指出，主线行情大体会在三、四月份数据出现后而确立，“强预期、弱现实”最终还是会预期向现实靠拢。
开年以来（截止2月23日），偏股混合股票型基金指数涨幅为4.7%。短期阶段性弱于主要宽基指数。燕翔指出，背后的原因，主要在于开年以来的市场行情呈现出“周期加小盘”的特征：一是行业结构上看，部分周期板块表现占优；二是大小盘风格上看，小盘股明显占优。
“周期加小盘”的风格与最新的机构投资者的持仓匹配度较低，由此也带来了当下市场对于“行情主线不明确”、“板块轮动过快”、“强预期、弱现实”的诸多讨论。燕翔就市场行情风格的延续性进行讨论。
中国经济整体呈复苏状态，这点投资者应该没有分歧，分歧的焦点主要在于是“强复苏”还是“温和复苏”。我个人认为，“强复苏”和“温和复苏”的区别主要体现在商品价格（PPI）是否会大幅上涨，以及整体名义经济增速是否会有显著的提升。
以此为标准，那么至、至、至都属于“强复苏”，或者说整个名义经济增速呈现出“V”型形态。与之对应，、，则可以算作“温和复苏”，名义经济增速呈“L”型形态。
在“强复苏”环境下，股市投资偏向周期品资源品是非常有利的，至的“煤飞色舞”行情、至供给侧改革后的钢铁煤炭行情、锂电池上游的有色以及煤炭行情（钢铁指数也有近34%的全年累计收益率，远高于市场平均），都是在这样的宏观背景下出现的。
而在“温和复苏”中，市场行情会更偏向成长类板块多些，因为此时，一方面，经济快速下行阶段已经结束，行情再度大跌可能性小市场风险偏好提升，另一方面，名义经济增速没有快速上升，货币政策环境较为宽松，且与宏观经济相关度更高的顺周期板块盈利弹性也一般。领涨的传媒计算机、领涨的半导体等，都是在类似的宏观环境下出现的。
就而言，我们认为中国经济更可能出现“温和复苏”，即较难出现商品价格和名义经济增速快速大幅上行。这个判断背后的原因可能有两个，一是大宗商品价格在经历了前两年大涨之后，在再要出现大涨可能性很小，二是“强复苏”往往都是在全球经济共振下出现的，前述至、至、至这三段“强复苏”都是在全球经济上行周期，至少上半年海外经济仍在下行阶段，我们从“温和复苏”到“强复苏”还需要等待。
在“经济温和复苏”+“商品价格难有大幅上涨”+“全球货币政策有望由紧转松”环境中，我们认为全年看还是相对逆周期偏成长的行业板块机会更大，包括医药、消费、TMT等。
开年至今市场呈现出明显的小盘占优风格，截止2月23日，上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000等规模类指数的累计收益率分别为5.0%、6.0%、8.5%、10.9%、11.5%，中证1000和国证2000这两个小盘股指数表现明显较好。
就A股而言，我们认为“展望后市，我们认为从开始的风格切换是一个新的转折，中小盘占优可能是未来3-5年时间维度A股市场的风格特征。”以来市场的风格走势与我们之前的判断总体是一致的。
我们认为小盘占优的市场风格仍将延续，小盘占优的逻辑主要包括：第一，从产业逻辑看，产业集中市占率提高的交易在前后基本告一段落，当下产业逻辑更加强调科技创新和产业升级。第二，从大小盘相对位置来看，中证1000相比于沪深300的超额收益或者相对估值，目前都还处在历史较低位置，没有明显的超涨迹象。第三，中小盘投资的赛道资金并不拥挤，目前市场上以中小盘为特色的基金产品占比很低，这点从现在多数中证500和中证1000指数增强产品普遍都能做出明显超额收益也能看出。
我认为讨论这两个问题首先不能脱离当前行情发生的时间窗口。我们在专题报告中提出过，2000年以来A股历次熊转牛，第一波行情全部发生在当年11月到次年4月前这个时间段。而这个时间段又正好是数据真空期，上市公司财报数据10月底出完三季报，要到次年4月底才有年报和一季报数据，宏观经济增长数据要到3月中旬才有。
本轮行情从11月初开始至今，再次印证了这个结论，我们当下发生的行情正是处在这样一个数据真空期。“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的核心原因，在于任何基本面逻辑在数据上都既无法证明也无法证伪。这种情况下看多或者看空的理由谁也说服不了谁，容易出现“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的问题。事实上，在历次熊市结束后第一波行情中，都存在这种比较明显的轮动特征。“强预期、弱现实”以往也出现过多次，最终基本都是预期向现实靠拢。
比如说今年以来相对领涨的计算机板块，行情过程中自然有AIGC、chatgbt等主题催化，但各位读者不要忽视的一个问题是，在每一轮的第一波行情中，计算机板块都是明显跑赢大盘的，这个也不完全是巧合，这背后的逻辑还是在于基本面数据真空期中容易触发类似的行情。
从A股历史经验来看，一般所谓的“主线行情”往往都是在3、4月份左右开始，一直持续到10、11月左右，因此A股市场也经常有“四月决断”的说法。这些时间点的背后，主要逻辑还是财报数据可以更新投资者的基本面预期。4月份会同时公布年报和一季报两个时间点的数据，数学上两个点可以连成一条直线，一旦投资者关注的核心变量（比如利润率、市占率等）出现向上的方向趋势，主线行情就容易形成。
从感官上大家也会发现，最近几年的“主线行情”在一季度可能很难被市场发现或者达成共识。比如的“主线行情”是锂电池及其上游材料，但在1月涨得最好的是白酒等核心资产，2月到3月市场一块调整，一季度很难看出锂电池是主线。再比如的“主线行情”是半导体，一季度也完全看不出来，半导体行情要到大概5月份以后才开始走出来。所以当下在一季度，投资者普遍感受“行情主线不明确”也很正常，统计数据也显示一季度与全年主线行情相关系数并不高（当然也不是负相关）。
总结一下，当下市场行情处在数据真空期，确实容易出现“行情主线不明确”、“板块轮动过快”特点，主线行情大体会在三四月份数据出现后而确立，“强预期、弱现实”最终还是会预期向现实靠拢。从全年来看，我们认为中小盘占优的市场风格或仍将持续，行业上看好医药、消费、TMT等偏成长逆周期板块。
金融界网站：
2月份以来，港股市场在持续反弹3个月后出现回调，其中，恒生指数跌幅达6％、恒生科技跌8.5％。
对于如何看待近期港股调整？2月23日，方正证券发布研报指出，港股回调的原因有两点，一是为港股前期涨幅较大，市场有一定的止盈需求，二是关键宏观数据出炉，市场对美联储激进加息预期走强。
方正证券表示，港股前期涨幅较大，市场有一定的止盈需求。港股在历次大跌结束后的反弹力度较其他指数更强。去年11月反转行情启动至今年1月底，恒生指数区间涨幅达到48.7％，在全球主要股指中排名第一，资金的获利了结带来一定的下行压力。
此外，另一大原因为关键宏观数据出炉，市场对美联储激进加息预期走强。本月3日和14日公布的就业和物价数据显示，美国通胀回落步伐不及预期，就业仍然强劲，市场对美联储继续“鹰派”加息预期再起。月初至今，美国十年期国债收益率上行43个BP至3.95％，美元指数上涨2％至104.2，强美元对港股形成一定的压制。
方正证券还从股权风险溢价（ERP）的视角观察港股后续的可能调整幅度。截至2月21日，恒生指数的ERP为6.0％。在当前ERP水平下，若后续十年美债YTM上升到前高4.25％，对应恒生指数市盈率下行空间约3％。在假设指数涨跌只受估值影响的前提下，恒指后续低点预计在20000点左右。
展望后市，方正证券仍坚定看好港股的中期行情，其认为中国经济将迎来全面复苏的态势，在经济持续回暖的背景下，上市公司盈利将明显改善。
方正证券指出，从指标上看，作为和企业盈利关联度最为密切的宏观经济指标，PPI同比已于去年10月转负；从目前PPI的位置来看，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期；从历史经验看，港股市场在经济复苏过程中有可能获得更好的收益。
市界投资汇：
卷入“履历造假门”后的汽零龙头奥联电子在3个交易日股价跌去37%，顺带将中信建投证券高端制造研究组组长吕娟团队带入舆论漩涡。
市界投资汇发现，在“履历造假门”事件发生前，吕娟团队曾于1月31日晚发布《奥联电子首次覆盖：战略布局钙钛矿领域，电池组件+装备打造新增长曲线》的研报。吕娟在研报中提到了此番遭到打假的胥明军的工作经历部分，是奥联电子此前披露的调研信息。
1、“履历造假门”带崩奥联电子
事件缘起于2月13日晚间，奥联电子发布的一封关注回函。一周后，华能清洁能源研究院（下称“华能清能院”）在官网发布《关于针对奥联电子发布失实公告的澄清声明》。在声明中，华能清能院直指与奥联电子合作的胥明军简历中有关华能清能院的描述严重不实。
一石激起千层浪，当日奥联电子收盘封上“20CM”跌停。虽然胥明军随后回应“不想介入口水战”，奥联电子也发布声明。
当晚，奥联电子再次收到深交所关注函，要求说明胥明军是否参与华能清能院钙钛矿相关设备调试和工艺研究等事宜。但截至目前，奥联电子尚未回函。
2月22日下午，杭州众能光电科技有限公司（下称“众能光电”）发布澄清声明，称奥联电子披露的其合作方胥明军的主要业绩，内容存在夸大或失实。
22日和23日，奥联电子持股价续走跌，近3个交易日其股价从最高40.2元/股跌至25.29元/股，跌幅超37%，现市值仅剩43.27亿元。
在“履历造假门”事件发生前，奥联电子曾赶上钙钛矿概念带飞股价，在近两个月时间里累计涨幅超过200%。奥联电子赶上钙钛矿概念的标志事件，即12月9日，奥联电子全资子公司海南奥联投资有限公司与胥明军共同出资设立从事钙钛矿太阳能电池研发、生产和销售的南京奥联光能科技有限公司，5000万元注册资本中，奥联投资出资4750万元，占比95%；胥明军出资250万元，占比5%。
2、女分析师卷入舆论漩涡
在奥联电子近两个月股价大涨期间，中信建投证券研究发展部高端制造组组长吕娟于1月31日晚召开紧急电话会议，“推票”奥联电子，当晚300人的电话会议爆满。在吕娟团队1月31日“推票”后，奥联电子一路涨至2月9日创历史新高的45.24元/股。
在电话会议后，吕娟团队官方平台当晚23:42还发布《奥联电子首次覆盖：战略布局钙钛矿领域，电池组件+装备打造新增长曲线》的研报，研报中披露了胥明军相关工作经历。
市界投资汇发现，吕娟团队研报中关于胥明军工作经历和业绩的描述，如“指导完成华能清能院550×650mm钙钛矿电池组件中试线工艺设备设计且最高认证效率达到16.8%”的说法，与奥联电子在关注函中披露的履历如出一辙。这也是华能清能院“打假”的核心内容。
值得关注的是，在奥联电子发布的3份调研纪要中，均未出现中信建投的身影，更不可能出现吕娟团队的名字。也就是说，吕娟团队未尽调就披露了相关研报，但不知道这份研报信息从何而来？
2月1日，吕娟在电话会议中提到“将有10GW钙钛矿量产线设备招标”，遭到业内人士怒怼。“以前券商还没关注我们行业的时候，我们还意识不到券商有这么不靠谱，简直胡说八道”。
这已经不是吕娟团队第一次卷入“推票”旋涡。在8月，吕娟在朋友圈发布巨星科技半年报点评文章，发布后即遭到巨星科技董秘吐槽，“业绩预测太激进了，公司做不到啊”。
公开资料显示，吕娟现任中信建投证券高端制造研究组组长、研究发展部董事总经理，高端制造组组长等职，于进入行业后曾于国泰君安、方正证券研究所等公司任职。（文 | 赵晋 编 | 孙月）
证券之星财经：
华润微近日即将发布年报，根据2月24日发布的业绩快报，归属净利润盈利26.197亿元，同比增长15.51%。该数据低于绝大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期净利润为盈利26.56亿元左右。
业绩快报公告中对经营业绩和财务状况情况的说明：
（一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素
年度，公司实现营业收入 1,006,012.95 万元，较上年同期增长 8.77%；营业利润 251,015.09 万元，较上年同期增长 6.78%；利润总额 265,435.31 万元，较上年同期增长 12.75%；归属于母公司所有者的净利润 261,967.05 万元，较上年同期增长 15.51%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润222,868.00 万元，较上年同期增长 6.20%；基本每股收益 1.9845 元，较上年同期增长 12.47%。
年末，公司总资产 2,646,090.51 万元，较报告期初增长 19.24%；归属于母公司的所有者权益 1,998,331.31 万元，较报告期初增长 15.58%，归属于母公司所有者的每股净资产 15.14 元，较报告期初增长 15.58%。
报告期内，影响经营业绩的主要因素： 年度，疫情形势复杂，市场环境严峻，公司积极落实各项应对措施，充分发挥 IDM 模式优势，积极开拓市场，加速产品结构的优化，加大研发投入，不断提升核心技术能力，保持了较高的产能利用率，整体经营业绩稳步提升。
华润微（688396）主营业务：公司是中国领先的拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业,产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域,为客户提供丰富的半导体产品与系统解决方案
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券吴文吉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.2%，其预测华润微度归属净利润为盈利27.91亿元，根据现价换算的预测PE为25.87。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为67.53。
以下是详细的预测信息：
上述研究员的预测准确度均值由证券之星数据中心根据近三年发布的研报预测数据，回测未来预测准确率计算而成。
本文由证券之星数据中心根据公开研报数据汇总整理，不构成投资意见或建议，如有问题，请联系我们。
用户3444228106：
今日A股收跌，全天成交量能萎缩，IT设备、船舶、航空、电信等板块相对强势，酒店餐饮、汽车、证券、工程机械、酿酒、有色等多个板块下跌。
具体指数：截止收盘，沪指报3267点，跌0.62%，周涨1.34%；深证指数报11787点，跌0.82%，周涨0.61%；创业板指报2428点，跌1.16%，周跌0.83%，两市全天成交7000多亿元；
资金流向：截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净卖出50.98亿元，其中沪股通净卖出30.18亿元，深股通净卖出20.8亿元。北向资金成交金额749.26亿元，占A股总成交额10.35%，交易活跃度下降6.16%。
上证指数3300点一带市场分歧较大，但下方3250点支撑明确。目前市场结构性行情的特征依旧明显，建议投资者对近期涨幅较大的个股注意减仓，同时对于涨幅不大的个股可以逢低关注。
机构策略】短线大盘依旧区间震荡为主 继续以时间换空间
投资建议：巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善，A股有望步入牛市行情。外资年内大幅净流入A股，积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色，中线仍可积极关注。全面注册制实施后，确定性成长股与低估蓝筹股有望获得资金追捧。从近期盘面看，两会题材已经开始预热，新基建、国资改革等板块有望迎来一波上涨，亦可逢低提前布局。
方正证券表示，短线大盘仍将在区间震荡运行，上有3308点附近的压力，下有3205点附近的支撑，短线大盘依旧区间震荡为主，继续以时间换空间，若想实现有效的突破，量能需连续万亿以上，方可实现。
该机构认为，盘整蓄势是为了更好的走出突破上行走势，A股当前慢牛的趋势仍未改变，短期行情的主线仍是科技成长板块，作为防御需求，顺周期等大盘蓝筹板块仍将会短暂的成为资金“避风港”，但在大盘突破平台上行期间，以科技成长为主的题材板块仍将是“主力军”。
渤海证券指出，市场本周出现一定修复，不过整体来看市场依然受困于包括基本面的复苏进程、海外流动性压力等因素，而呈现一定犹豫特征，特别是当估值整体脱离了最底部水平后，市场的进一步向上需要一定的边际力量。除了海外的因素外，国内的边际变化，可能是市场破局的决定性力量。未来指数的机会一方面来自于基本面的验证，包括地产成交及消费数据的验证；另一方面也来自于政策预期的变化，临近3月份，市场也即将进入到两会阶段，政策如何推进，能否进一步提振预期，将决定市场情绪的走向。中期来看，A股市场仍处在复苏所推动的行情中，指数的方向依然是向上，考虑到经济更可能出现的是弱复苏以及海外的不确定性因素，因而指数的向上过程将会存在反复。在风格层面，倾向认为大小指数都存在机会。大指数方面，今年全力抓经济对房地产、消费等领域的呵护，有利于偏权重板块的表现。此外，政策上“中国特色估值体系”的构建，也有助于权重的估值修复。而小指数方面的机会，来自于我国经济的对高质量发展的迫切诉求，也包括未来美联储的货币政策转向进程。这些因素使得大小指数都存在催化的机会。
中信证券表示，逆全球化大背景下，新冠疫情、地缘冲突等事件加剧了“安全”在各国决策中的重要性。欧美等国近年来通过制造业回流、排外的贸易协定、技术封锁等方式试图降低对于中国供应链的依赖程度，国内政策方面，二十大报告重点强调了科技和安全，提出“以新安全格局保障新发展格局”。在此背景下，“安全”有望成为本轮经济复苏过程中、具备产业空间和业绩弹性的成长主线，当前时点建议战略性配置“四大安全”，包括能源资源安全、科技安全、国防安全以及粮食安全。
首都马不能停：
本周浮盈25w，累计浮盈36w,浮盈62w。
这是不是传说中的两会前的调整？加了点涪陵榨菜和银行的仓位，银行买早了点，不过关系不大，后面感觉还会再突破。
万科A工商银行中国银行农业银行东方财富中信证券中信建投方正证券国信证券涪陵榨菜
投机界的小学僧：
方正证券(SH601901)移了点仓位过来，券商仓位超过一半了
平安证券：
【行情回顾】
煤炭领涨，美容护理领跌
市场交投活跃度下降，本周主要指数震荡分化。北向资金净流出41.25亿，融资资金流入114.65亿（截止周四），市场日均成交量约8381亿，较上周大幅缩量。风格偏价值，沪指涨1.34%，深成指涨0.61%，创业板跌0.83%。行业方面，煤炭（5.62%）、钢铁（4.68%）、家用电器（3.96%）等表现较好，美容护理（-2.04%）、食品饮料（-1.75%）、传媒（-0.97%）表现落后。
数据来源：平安证券
【盘面分析】
军费成长空间大，军工板块上涨
事件消息：
英智库(IISS)发布《军事力量对比》报告。受俄乌冲突的影响，全球军费开支达到19786亿美元，同比增长2.6%。其中美国军费支出达7666亿美元，同比+0.9%，占全球总军费的39%。中国和俄罗斯分别以2424/897亿美元排名全球第二和第三位。
投顾观点：
我国军费预算达14504.5亿元，同比+7.1%，继之后首次增速超过7%。但我国军费支出占GDP的比重仅为1.19%。显著低于美国（3.5%）和俄罗斯（4.1%），亦低于全球整体水平（2.2%）,与全球主要国家存在较大的差距。
根据《新时代的中国国防》白皮书，改革开放以来我国军事开支占GDP的比重从1979年的5.43%下降至的1.19%。我国军事支出占GDP的比重较低，预计我国军费支出将逐步从规模和效率两方面不断改善。
数据来源：平安证券（以上个股仅做举例说明，不构成投资建议）
【指数分析】
上证指数小幅下探，中线乐观
上证指数昨天窄幅震荡收出上影线，今天小幅下探收出下影线。短期走势图形上从M顶转换为箱体震荡。本周后三个交易日的走势休整震荡，未能持续向上突破，指数在20日均线处有支撑，继续上行需要等待新的催化因素，中长期持续乐观。
数据来源：平安证券
创业板指再度下探，趋势稍弱
创业板指持续在一定区间内震荡，今天再次触及箱体下沿，这个点位可能获得支撑反弹。短期情绪仍然弱于主板，中期仍然看好。压力位在近期的高点，2520-2530区间。支撑位在60日均线处，2420-2430区间。
数据来源：平安证券
机构观点
开年以来（截止2月23日），偏股混合股票型基金指数涨幅为4.7%。短期阶段性弱于主要宽基指数。背后的原因，主要在于开年以来的市场行情呈现出“周期加小盘”的特征：一是行业结构上看，部分周期板块表现占优；二是大小盘风格上看，小盘股明显占优。“周期加小盘”的风格与最新的机构投资者的持仓匹配度较低，由此也带来了当下市场对于“行情主线不明确”、“板块轮动过快”、“强预期、弱现实”的诸多讨论。 （方正证券）
【后市投顾观点】
近期趋势减弱，关注几个线索
新年以来驱动市场的两个核心动力近期都有减弱的趋势，一是北上资金流入明显放缓，二是此前带动成长方向表现的人工智能主题出现降温，核心原因是外部扰动（加息及地缘问题）及内部因素（经济数据及技术阻力）导致风险偏好下降，因此市场持续缩量，但市场下行空间相对有限，大盘在30天线3250一线有强支撑，即使出现回补3195-3197一线缺口的情况，也是回调布局机会，轻指数重个股。市场休整往往也是内部结构酝酿变化的过程，接下来有几个值得关注的线索，一是两会即将到来，相关政策预期会带来科技（半导体、电子、通信）、军工等方向的机会；二是汽车、房地产等行业在2月份迎来数据改善的预期，可以关注汽车零部件（智能化及轻量化）、地产后周期（家居家电）等；三是一季报行情，关注业绩可能迎来提升或拐点的风电、计算机等行业。投资建议，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。投资第一步，平安证券开个户>>>
金融界网站：
2月24日，方正证券发布《周期加小盘，机构逆风路》策略专题报告，报告认为，当下市场行情处在数据真空期，容易出现“行情主线不明确”、“板块轮动过快”特点，主线行情大体会在三四月份数据出现后而确立，“强预期、弱现实”最终还是会预期向现实靠拢。市场风格方面，中小盘占优的市场风格或仍将持续，关注医药、消费、TMT等偏成长逆周期板块。
关于中国经济整体呈复苏状态的观点，毋庸置疑。然而，究竟是“强复苏”还是“温和复苏”尚存在较大分歧。对此，方正证券表示，“强复苏”与“温和复苏”的区别主要体现在商品价格是否会大幅上涨，以及整体名义经济增速是否会有显著的提升。
在“强复苏”环境下，股市投资偏向周期品资源品是非常有利的，至的“煤飞色舞”行情、至供给侧改革后的钢铁煤炭行情、锂电池上游的有色以及煤炭行情，都是在这样的宏观背景下出现的。
而在“温和复苏”中，市场行情会更偏向成长类板块多些，因为此时，一方面，经济快速下行阶段已经结束，行情再度大跌可能性小市场风险偏好提升，另一方面，名义经济增速没有快速上升，货币政策环境较为宽松，且与宏观经济相关度更高的顺周期板块盈利弹性也一般。领涨的传媒计算机、领涨的半导体等，都是在类似的宏观环境下出现的。
回归当前市场行情，大宗商品价格在经历了前两年大涨之后，在再要出现大涨可能性很小。其次，“强复苏”往往是在全球经济共振下出现的，而至少上半年海外经济仍处在下行阶段。因此，方正证券认为，，中国经济更可能出现“温和复苏”，即较难出现商品价格和名义经济增速快速大幅上行。
在大小盘市场风格方面，开年以来（截止2月23日），Wind全A指数累计上涨7.9％、沪深300指数累计上涨6.0％、上证综指累计上涨6.4％，万得偏股混合股票型基金指数涨幅为4.7％。短期阶段性弱于主要宽基指数。可见，开年以来的市场行情呈现出“周期加小盘”的特征：一是行业结构上看，部分周期板块表现占优；二是大小盘风格上看，小盘股明显占优。
具体看主要指数，上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000等规模类指数的累计收益率分别为5.0％、6.0％、8.5％、10.9％、11.5％，中证1000和国证2000这两个小盘股指数表现明显较好。
因此，从全年来看，方正证券认为，中小盘占优的市场风格或仍将持续，行业上看好医药、消费、TMT等偏成长逆周期板块。
如何看待“行情主线不明确”、“板块轮动过快”、“强预期、弱现实”？实际上，“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的核心原因，在于任何基本面逻辑在数据上都既无法证明也无法证伪。这种情况下看多或者看空的理由谁也说服不了谁，容易出现“行情主线不明确”、“板块轮动过快”的问题。
不过，从A股历史经验来看，一般所谓的“主线行情”往往都是在3、4月份左右开始，一直持续到10、11月左右，因此A股市场也经常有“四月决断”的说法。这些时间点的背后，主要逻辑还是财报数据可以更新投资者的基本面预期。4月份会同时公布年报和一季报两个时间点的数据，数学上两个点可以连成一条直线，一旦投资者关注的核心变量（比如利润率、市占率等）出现向上的方向趋势，主线行情就容易形成。
至于是强预期还是弱现实，在历次熊市结束后第一波行情中，都存在这种比较明显的轮动特征。“强预期、弱现实”以往也出现过多次，最终基本都是预期向现实靠拢。
平方证券30块：
方正证券(SH601901)不管怎么说，五连阳了，不容易啊！
证券之星财经：
2月24日同飞股份（300990）发布公告称公司于2月23日接受机构调研，安信资管、翰潭投资、汇泉基金、建信信托、明世伙伴基金、首创证券、天铖投资、天弘基金、星石投资、兴全基金、申万宏源、北京清和泉资本、涌泉资本、长盛基金、中意资产、中海外钜融资产、中信证券、华安证券、方正证券、北京涌泉润物、北信瑞丰基金、大虎基金、淡水泉、方正富邦、格林基金、国新国证基金参与。
具体内容如下：
问：主要答环节
答：二、主要问环节
问：贵公司原材料成本管控措施有哪些？
答：一方面，公司内部推行成本优化活动，采取降本控费等综合措施，积极应对材料涨价影响，挖潜提效，优化产品设计，改进产品工艺；另一方面，对于重要物资，公司与核心供应商签订战略合作协议或年度采购协议，从而保障供货的安全性和价格的平稳；对于一般物资，在合格供方范围内进行竞价采购。对主要原材料，保持至少 2 家供应商的长期稳定合作，形成供应商竞争格局的同时，降低采购风险。对于铜材、铝材等金属原材料，其价格随大宗商品的波动而变化，公司根据市场预判，择机采购。
问：请公司是如何进行人才建设的？
答：公司通过建立大学与职业院校的实习基地，吸纳相应岗位专业人才；完善人才梯队建设及人才规划，提前布局专项培养；制定人力资源政策和激励机制，从薪资待遇、文化生活、职业规划和人为关怀等多个层面留住人才。公司经过长期经营的积累，培养和集聚了一批熟悉本行业产品研发、制造和销售的优秀员工，对公司忠诚度高，是形成公司核心竞争力和不断拓展业务的重要基础。
问：储能领域液冷产品的发展趋势？
答：目前储能温控领域中，空冷温控产品应用较多，液冷温控产品占比将逐步提升，特别是高倍率充放电场景将以液冷方案为主。公司会通过控制精度、产品可靠性、安全性、温度均匀性等多方面的提升进一步提高储能领域液冷产品的市场份额。
问：半导体业务拓展情况？
答：在半导体制造领域，国产替代和市场份额提升是我国该领域企业的成长主线，目前公司凭借良好的行业口碑，依托多项自主知识产权，已逐步拓展了半导体行业如北方华创（002371）、芯碁微装（688630）等多家知名客户。
同飞股份（300990）主营业务：工业制冷设备的研发、生产和销售
同飞股份三季报显示，公司主营收入6.7亿元，同比上升12.49%；归母净利润8587.58万元，同比下降9.12%；扣非净利润6875.96万元，同比下降18.98%；其中第三季度，公司单季度主营收入2.68亿元，同比上升29.61%；单季度归母净利润3759.67万元，同比上升28.86%；单季度扣非净利润3278.56万元，同比上升44.67%；负债率10.41%，投资收益1972.35万元，财务费用-66.7万元，毛利率26.97%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1144.12万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，同飞股份（300990）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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犀牛之星官方号：
犀牛之星讯，2月24日消息，据北交所公开信息显示，峆一药业(430478)今日上涨12.27%，换手率达30.22%，累计成交1.12亿元登上龙虎榜。
根据龙虎榜交易数据显示，买入方面，买一为东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部，买入184.02万元，卖出65万元。买二为国泰君安证券股份有限公司辽宁沈阳十一纬路营业部，买入176.64万元。卖出方面，卖一为方正证券北京阜外大街证券营业部，卖出394.81万元，买入3.36万元。卖二为方正证券北京阜外大街证券营业部，卖出321.64万元，买入155万元。
峆一药业(BJ430478)
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