前段时间，螺丝钉分别在上海、北京、广州等地做了读者线下见面会，到场的朋友们都非常热情～
不过由于线下场地有限，还有很多朋友没能来到现场，也有不少朋友问螺丝钉没法参加怎么办？
于是，螺丝钉整理了这些活动里的一些精华部分，跟大家一起分享一下。
读者提问
南京现场读者：
有哪些指标可以帮助我们判断出牛市呢？
市盈率和市净率
银行螺丝钉：
其实判断市场整体牛熊市的指标有很多。除了直接看市场的点数，例如「3000点以下比较便宜，四五千点比较贵」，还有一些其他的判断方法。对指数基金来说，市场整体的市盈率、市净率是一个不错的判断方法。比如说，我们可以统计A股市场整体的市盈率和市净率。过去十几年里历史上，A股在熊市底部，市盈率大约在9-13倍左右，市净率大约是在1.3-1.6倍左右。我们没有办法精准的预测出，什么时候是熊市最底部。但如果估值到了相对较低的区域，那风险也不大了。放在当前末，A股上证指数市盈率大约是12-13倍之间，市净率大约是1.3倍上下。不算历史最低，但也是相对比较低的位置。
巴菲特指标
还有一种方法，是我们之前介绍过的巴菲特指标，也就是证券化率。关于巴菲特指标，可以看这篇文章：从巴菲特指标，看当前A股贵不贵巴菲特指标，是用一个股票市场的整体市值，除以这个国家的GDP。通常这个指标在80以下，是一个相对便宜的位置。如果真的到了六七十，那就是一个很便宜的位置了。像底的时候，大概是在六十多的位置，也是一个整体非常便宜的一个阶段。而到了牛市，巴菲特指标短期能到120甚至150以上。到时候就是很贵的位置了。放在当前，巴菲特指标大约是76%的位置。
情绪化指标
然后第3种，是一些情绪化的指标。比如说，证券账户的开户量是一个比较直观的数据。
另外还有一个我们每个人都能找到的数据，就是全市场的交易量。比如说在很多的软件里面，可以看到整个A股市场它的一个交易量的数字。
很明显，像牛市，交易量是远远超过平时的。随着A股上市公司数量的增加，和投资者数量的增加，交易量也是逐渐增加的。当前即便没有牛市，交易量也是远超过前的A股。所以，在看交易量的时候，我们要看当前的交易量，是不是大幅超过最近几年的平均值。如果远远超过，这段时间通常也是市场情绪火热，比较贵的阶段了。
新基金规模
第4个牛市比较显著的特征，就是百亿规模新基金，频繁诞生。我们经常在新闻里面可以听到，某某新基金发行规模超过百亿。如果只是一两只，还不太担心，因为有的时候基金公司实力比较强，也能募集一两只百亿规模新基金。但如果频繁诞生，说明这段时间也比较贵了，要谨慎。百亿规模新基金，出现频率最高的一个阶段，就是在和的牛市。特别是首募规模，当时有很多基金达到了三四百亿的规模。所以，当我们看到这种特别大规模的新基金成立的时候，也需要谨慎一些。
总结
不管是用什么判断方法，其实最后得出的结论是差不多的。估值指标、巴菲特指标是相对比较容易量化的。这也是我们每天估值表的一个作用。估值，更多的是帮助我们避免买的比较贵～再好的品种，也要买的便宜一些。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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