医药地理：
在近期各家跨国药企公布的财报中，多家公司披露了其中国区营销数据，可见全球医药企业对中国市场加速布局的不争事实。但受到中国经济环境、政策等诸多影响，跨国药企的在华发展也并非一帆风顺，从年报中的数据来看也是几家欢喜几家愁。
表1: 部分跨国企业披露的中国区营销数据
来源：公开信息整理
01 辉瑞
受中国政策环境影响，辉瑞的新冠特效药Paxlovid在中国区并没有获得与中国人口相匹配的销售成绩。目前，Paxlovid已错失了医保谈判，仅被纳入医保临时报销，执行至今年3月31日。不仅如此，Paxlovid还迎来了两个新的国产药对手，对此，辉瑞预测4月1日后中国Paxlovid将迎来“no sales”。
02 罗氏
由于集采政策、生物类似药冲击和新冠防控措施，罗氏在中国区的产品销售额下降了7%。值得注意的是，在中国获批的罗氏产品帕妥珠单抗于实现了销量迅猛增长，抵消了部分冲击。但今年1月，齐鲁制药的帕妥珠单抗生物似药的上市申请已获受理，这将成为国内首个帕妥珠单抗生物类似药。
03 默沙东
中国是默沙东除美国外的全球第二大市场。财报显示，默沙东的HPV疫苗GARDASIL/GARDASIL 9为中国区的销售额作出了突出贡献。近日，智飞生物与默沙东续签了1000亿元的疫苗采购协议，主要包含约980亿元的HPV疫苗，这意味着它未来的销售额有望获得再次突破。
04 GSK
，GSK带状疱疹疫苗Shingrix（欣安立适）在中国市场的销售额增长率超过了100%，该疫苗能为接种者提供至少的带状疱疹保护。早在，欣安立适就在中国获批上市。值得一提的是，近日百克生物带状疱疹减毒活疫苗也获批上市，这也是首款国内获批的国产带状疱疹疫苗。
05 诺和诺德
诺和诺德中国市场销售额为162 亿元人民币，其中 GLP-1 销售额 37 亿元人民币，同比增长 88%，胰岛素销售额 103 亿元人民币，同比下滑 22%，这主要是因为胰岛素集采后价格大幅下降。 年，诺和诺德在中国 GLP-1 的市场份额大概为 64.4%，一定程度上稳住了来自礼来度拉糖肽的冲击。
END
如需获取更多数据洞察信息或公众号内容合作，请联系医药地理小助手微信号：pharmadl001
RoyalQ：
今天看到一条消息，有很多人问司美格鲁肽的重磅专利，即其在中国的化合物专利的专利权被宣告全部无效，既然宣告无效了，那仿制药是否就可以提前上市了。
作为一款在销售额达到了（降糖，Ozempic）84.39亿美元，增速58.2%，同时肥胖适应症的增速还要更高，作为一个效果优异且安全性较高的产品，仍处在初期放量阶段。其司美格鲁肽片（Rybelsus）和司美格鲁肽减肥针（Wegovy）销售额分别为15.69亿美元和8.74亿美元。
同时摩根士丹利预测在2030年司美格鲁肽销售额会达到130亿美元，现在来看还是保守了。那么作为一个超级重磅分子，本应在2026年到期的司美格鲁肽中国化合物专利的专利权被宣告无效了。
华东和丽珠都启动了三期临床，智飞和联邦也已经进入一期临床，作为速度最快的仿制药们能提早上市么。
专利无效
专利无效是确有其事，在9月5日司美格鲁肽专利权被宣告全部无效，而专利后续的进展，诺和诺德方也在进行专利诉讼，当然，对于进入诉讼阶段以后能不能翻案，大概率也确实是不太能够翻案。
中瑞贸易协定
在中国的很多跨国药企，作为MNC在各个发达国家都会有分公司设立。而对于一些快要到专利期或者专利容易被推翻的情况下，很多都会选择利用瑞士的分公司作为该药在中国的MAH（上市许可持有人），要的就是“中瑞贸易协定”的6年保护期。
在中国与瑞士之间的贸易协定中，约定了在六年内不批准瑞士进口药品的仿制药，相当于给予瑞士进口药额外的“六年保护期”。
专利无效是小事，但如果违反了两国之间的中瑞贸易协定，可就不是小事了。
——THE END
华东医药(SZ000963)智飞生物(SZ300122)丽珠医药(01513)
科创联盟在线：
财联社2月18日讯（编辑刘越）创业板指周五收跌超2.5%，周线录得三连阴，自1月30日高点迄今累计跌幅近8%。
创业板指数第一大权重股宁德时代周五收盘大跌超5%，自1月30日高点迄今股价累计最大跌幅达14%；锂电龙头亿纬锂能和磷酸铁锂龙头德方纳米同期累计最大跌幅分别达16%、17%。光伏板块方面，HJT设备龙头迈为股份、逆变器龙头阳光电源和锦浪科技自1月30日高点迄今股价累计最大跌幅分别达20%、17%、14%。医药板块方面，全球一体化CXO龙头康龙化成、与默沙东续签代理协议落地的智飞生物自1月30日高点迄今股价累计最大跌幅分别达25%、17%。
成长风格没有长青的行业，轮动是成长的主旋律。国海证券策略团队胡国鹏2月8日发布的研报指出，和消费风格不同，成长风格抓波段尤为关键，需要沿着产业周期的变化不断调整，从而获得超额收益。成长风格可分为新能源、TMT和国防军工。TMT受流动性、半导体产业周期影响更大，新能源则是要继续沿着发电侧和用电侧找新技术带来的机会，国防军工相对独立、其往往具备“逆成长”的属性。
中观产业上，成长风格缺少类似于智能手机、新能源车这样的核心大单品驱动下的产业周期进而形成超强的产业链上下游带动效果，结果就是主线效应并不明确。
以史为鉴渗透率10%-20%时期成长股超额收益最丰厚 中国新能源汽车单月渗透率最高超30% 买气最为可靠的iphone14 pro降价验证电子行业复苏观点或过热
复盘-的行情，胡国鹏指出，成长风格跑赢的五个时期中，有三轮是由成长核心产品渗透率抬升驱动的大行情。渗透率位于10%-20%区间往往是估值驱动行业超额最丰厚的时期；渗透率位于20%-30%区间行业估值开始调整，但不一定跑输；渗透率处于30%-50%，行业超额上有顶下有底；超过50%之后行业超额基本丧失。
其中，4月至11月，新能源车渗透率由10.98%提升至20.84%，新能源领涨。据中国汽车工业协会数据，近几年上半年的新能源渗透率提升明显，1月新能源车国内零售渗透率25.7%，处于低位，单月渗透率最高达31.85%。国海证券研报显示，渗透率处于30%-50%区间时，行业超额收益开始进入震荡区间，上有顶、下有底，渗透率的斜率和天花板成为最重要的因素，如果斜率加速或者天花板足够高，相关行业还会有投资机会，但高度受20%渗透率附近的高点限制。
从11月-11月电子领涨的背景来看，期间第一次全球智能手机渗透率的快速提升，从Q3的10.98%提升至Q4的22.38%，渗透率达到95.6%。国海证券研报显示，渗透率超过50%之后，业绩比较优势会丧失，估值驱动乏力，相关行业进入明显跑输的阶段。
最近几周市场对电子板块的关注度非常高，电子板块去年跌幅达35.75%，位列A股所有细分子行业之首，低位筹码在宽松的市场环境里总是受资金青睐。西部证券分析师王凌涛等在2月12日发布的研报《对“复苏”留一半清醒，为的成长与转型多一份重视》中指出，有不少关于电子行业复苏的观点略微过热，消费电子下游并没有直观好转，尤其是安卓系手机和笔记本等产品的销售数据仍在下滑，供应链从业者都尚在观察Q2后能否逐季好转。即使是买气最为可靠的iphone14 pro，在农历年后渠道端也开始出现最高达到100美元左右的活动折扣。中芯国际2月9日发布的财报显示，Q4稼动率已下探至79.5%，相较Q3的92.1%与同期的99.4%水准，均不可同日而语。
复盘历史：信贷开门红之际仍需谨慎中小成长优势未来逐步退坡 春季躁动行情结束后成长股面临更大股价回落压力 业绩天然具备一定的爆发性但也存在大幅下行的风险
1月新增人民币贷款4.9万亿元，同比大幅多增9200亿元。中信证券研报预计2月信贷有望继续保持高增，强化经济复苏预期。
以史为鉴，胡国鹏指出，-间，五次成长风格跑输存在四因素作用，即经济大起或者大落、流动性环境收紧、交易拥挤、政策思路发生显著转变或强预期兑现。
此前看好小盘成长躁动的华创证券姚佩2月12日发布的研报指出，至今开门红常见，剔除春节假期因素后，类似超预期年份：-16、-。根据历史经验，信贷开门红后1个月，小盘成长多数占优。但信贷开门红后3个月后，中小成长优势逐步退坡，风格转向金融消费。类似年份、、，稳增长政策持续加码，经济基本面修复，PMI进入扩张区间。
华创证券指出，对应今年的行情，二季度可能是金融消费蓝筹表现的强势期，中小成长优势退坡，需要谨慎。测算底M2-社融存量同比缺口降至1%，较明显收窄。行业建议依次关注大金融、工业金属、地产后周期，参考历史经验，预计金融周期先行、而后转向消费，地产后周期（汽车、家电、白酒）和大众消费确定性更高。
国盛证券分析师张峻晓2月12日发布的研报指出，的春季行情“成色”似有不足，此前趋于一致的躁动预期也有所松动。时点上看，A股的春季躁动大多数终结于两会前后。结构上看，春季躁动行情更倾向于进攻性板块，成长性、高弹性主线占优，而在躁动行情结束后，前期涨幅较大的板块回调幅度也更大，对应的是小盘成长风格面临相对更大的股价回落压力。
从基本面逻辑来看，由预期向现实过渡时点或出现在一季度下旬，届时A股或以小幅回调的方式完成转换，市场交易的主逻辑也将转为经济修复的节奏与弹性。对于A股市场而言，一者，纯粹的预期驱动的贝塔行情告一段落，大盘的重拾升势，需要实体或融资端更多惊喜的出现；二者，在剩余流动性处于高位、外围美元环境依旧面临变数的环境下，小市值与成长股的上行空间同样受限。考虑到真正的旺季需求仍待验证，现阶段行情仍是预期驱动为主，而最小阻力方向是做贝塔的下沉与扩散。
胡国鹏亦提示，以来成长风格的净利润同比增速均值位列中游，且无论是标准差、变异系数还是最大波动幅度，成长风格的净利润增速的波动均较高，意味着成长风格的业绩具备一定的爆发性，但也存在大幅下行的风险。
mini股民：
默沙东(MRK)应该是中国审批友好型疫苗公司，其佳达修九价，据说申请后几天就获批上市了。代理其HPV疫苗Gardasil®9的智飞生物(SZ300122)，显然也有此基因。
其研发的ZF2001新冠疫苗，在三期临床还无结论时就已经被优先批准紧急使用了。而万泰生物(SH603392)这个公司显然不属于审评友好型公司，其鼻喷新冠疫苗，即便已经完成三期临床，也没取得了与智飞那只注射型新冠疫苗相类似的紧急使用资格，只是被批准用于第二针加强免疫的紧急使用资格，连第一针加强免疫的紧急使用资格都没捞着。
由此类推，沃森生物(SZ300142)恐怕也有审评友好的基因。
300142沃森生物调研活动信息0215显示，沃森的九价HPV疫苗三期临床不走寻常路！
相比之下，博唯的HPV九价三期临床，8000人大样本的是4月28日第一例入组，而与佳达修九价头对头的1200人规模是在9月19日入组的。头对头比大样本晚了将近五个月。
万泰的HPV九价三期临床，9327人大样本是9月5日第一例入组，而与佳达修九价头对头的488人入组的三期临床，第一例入组是3月14日，比大样本组晚了六个月。
可见，在万泰心中，自家的这个头对头临床即便实验成功，也不会被审评看做优先审批上市的凭证。而沃森就完全不同，就想凭着这个头对头三期临床获得优先上市资质呢。至今将近半年过去了，泽润就没有开展另外的大样本三期临床呐。
还有啊，博唯九价和泽润九价都是一期临床后就直接进入三期临床。
而万泰的HPV九价则是一期临床后接着做二期临床（多花了一年的时间），相信万泰明白自个缺乏审评友好性，需要把实验做踏实。
我们是否可以预期，万泰的九价HPV疫苗应该不可能在今年放行？
高价HPV疫苗很卷啦：
对垒
游走的小饭团：
现在盈利12%了，长线，暂不设目标收益。
补发个之前的库存，建仓时的分析文章。
毛利率均值94%，净利率均值50%。妥妥的赚钱小机器，就凭这就能击败98%的上市公司，绝对的稀缺资产。
均值是28%。常规估值下，价值底是4.5pb，这还没算成长溢价，就已经这么高了。
注意，这是上帝都会保护的底部，属于傻瓜式的买入机会。
跌的是真惨，到4pb才止跌了，和我们测算的4.5也差不了多少。
至于为什么跌这么惨？刚上市那会爆炒，形成了巨大的泡沫，下跌是有惯性的，刹不住车，再加上下跌途中，各种“鬼故事”，就有了这么低的价格。
刚上市那会，爆炒到200多倍，真是疯了。那时候，追进去的人，咋就没想到这个疫苗的市场空间有限、别的疫苗可能会在、2024年上市呢？
都知道，只不过追进去的那些人，仅仅是因为上涨本身，禁不住诱惑，那些不利的客观条件一直都存在，公司还是那家公司，那现在为什么不买了？
因为跌的信仰崩塌了，不买也仅仅是因为下跌本身，放大了不利的因素，悲观过度。
近3年，净利润持续高增。当然了，我看的是扣非净利润，净利润有公允价值变动，看的效果不好，失真。
1.净现金流量，差，尤其，不是一般的差，收回来一堆应收账款
2.竞争加剧：据说，另外公司的疫苗， 可能在和2024获批，那时候就有竞品了，是不利因素。
但也不用过渡放大，再怎么着，公司的业绩在今年和明年还是有保障的，这么优秀的公司，又不是不增长了，就给17倍的估值，这是要逆天吗？
3.市场空间：是小，狂犬病的市场空间就那么大，毕竟谁有事没事去打狂犬病疫苗？是个相对稳定的，较小的市场。没办法，这是客观事实。
至于其他产品线，短期不用考虑，意义不大。
到目前为止，百战百胜系列，已经成功止盈2只，分别是汤臣、歌尔，链接如下。百战百胜系列，战必胜！
百战百胜—第2只诞生！歌尔股份，持仓20天，累计收益24%，已止盈
本人仅分享看法，不构成任何投资建议，读者买卖股票与本人无关，谢谢！
康华生物(SZ300841)万泰生物(SH603392)智飞生物(SZ300122)
第一药店财智：
跨国药企在华收入排名
来源 | 新康界
近期跨国药企陆续公布了年报，截至目前有7家跨国药企公布了中国区域的业绩，按照已公布的7家公司中国区收入排名分别是阿斯利康、默沙东、赛诺菲、罗氏、诺华、诺和诺德、礼来。
01
跨国药企在华收入排行
其中，默沙东表现最为亮眼，中国区收入达到了342亿同比增长20%。预计主要是因为HPV9疫苗的供不应求。
礼来在中国区收入大幅下降，预计主要是因为胰岛素集采。
来源：企业公告、中康产业研究院整理
备注：辉瑞、艾伯维、强生、BMS年报暂未透露中国区收入
在以前，这几家公司的中国区收入之和几乎都是维持的正增长。如，阿斯利康中国区收入为26亿美元，达到了60亿美元，而是少见收入滞涨的一年。主要原因是中国医药市场正在进行结构性变革，一方面跨国药企的老品种不断受到集采带来的冲击，另一方面国内创新药企业所研发出来的产品也对跨国药企的部分产品形成威胁。
阿斯利康：布地奈德集采，奥希替尼受到翰森阿美替尼、艾力斯伏美替尼冲击。
默沙东：HPV9仍然供不应求，并且继续和智飞生物合作，智飞生物续签近1000亿元的HPV疫苗采购协议，此外K药凭借品牌溢价仍能维持高位。
赛诺菲：度普利尤单抗、阿力西尤单抗、氯吡格雷销售理想。
罗氏：利妥昔单抗、曲妥珠单抗、贝伐珠单抗受到生物类似药冲击，头孢曲松受疫情影响。
诺华：胰岛素集采，但有多个产品或适应症新进入医保。
诺和诺德：胰岛素集采，但GLP-1司美格鲁肽正在高速增长，上市后第二年销售约20亿元。
礼来：胰岛素和培美曲塞集采。
02
中国本土药企中能与跨国药企直接做对比的并不多。
一方面是部分如齐鲁制药和扬子江这些企业未上市，另一方面如百济神州、信达生物等创新药企业仍然处于高速发展中，不便于直接对比。
纵观整个资本市场，石药集团、中国生物制药和恒瑞医药三家公司可直接和跨国药企进行对比分析。
由于不同区域披露财务数据的时间不同，按照全年结合半年报或三季报数据来作对比分析。
来源：企业公告、中康产业研究院整理
石药集团、中国生物制药和恒瑞医药收入分别为279亿元、269亿元和259亿元，三者同比增长12%、13%和-7%。中国生物制药中报收入为152亿元，同比增长14%，石药集团和恒瑞医药前三季度收入分别为235亿元、160亿元，分别同比增长14%和-21%。
石药集团：大单品恩必普仍然能维持高位增长，抗感染板块正高速增长。
中国生物制药：安罗替尼仍然持续放量。
恒瑞医药：与跨国药企类似，众多大单品仿制药受到集采影响，而支柱性大单品也受到竞争加剧影响。
03
我国监管部门的态度始终是鼓励创新，但在不同背景下的创新具有不同含义。
在21世纪初的创新可以视为仿制药也能算创新，在审评审批制度改革后me too类创新药是创新，而在临床价值为导向原则后的创新则是以满足患者临床需求的创新才是最受益的。
正如前文所述，前几年欣欣向荣的中国医药市场正在进行结构性变革，这次的改革正要求中国区域的所有药企不断往更前沿去创新，满足拥有着十多亿人口的各种临床需求，这就是未来国内外医药医药公司共同面对的挑战。
中国基金报：
来源：数据宝
近一周机构调研个股数量有240多只，纽威数控成为调研机构数量最多的股票。
证券时报·数据宝统计，近一周机构调研公司数量有240多家。从调研机构类型来看，证券公司调研相对最广泛，调研公司超220家。
负极包覆龙头亮了
纽威数控成为近一周调研机构数量最多的股票，合计有超230家机构调研了该公司，包括60家基金、24家证券公司、25家私募、14家保险公司等。
在调研纪要中，有机构问到公司在一体化压铸方面有何进展。
公司表示，一体化压铸方面，根据零件尺寸的大小，零件加工需求，公司拓展了大型高速龙门的研发生产，预计上半年能完成产品交付。
还有机构问到公司应用在新能源汽车领域的主要机床产品有哪些。
公司表示，目前已有近30款产品适合用于新能源汽车，例如卧车、立车针对新能源汽车电机轴、电机壳类零件加工；立式加工中心针对新能源汽车的电驱控制器壳体、散热片组、轮毂等零件加工；卧式加工中心针对变速箱壳体的高速高效率零件加工等。此外，公司高度重视相关赛道，已成立新能源汽车专项小组，致力于效率更高、成本更低的专机研发。
另外，智飞生物、指南针、迈普医学、迪阿股份等均有超百家机构调研，信德新材、广和通、滨江集团等有50家以上机构调研。
信德新材是9月份上市的次新股，公司是负极包覆龙头。不过，自从上市以来公司股价表现不算亮眼，最新价较发行价下跌超20%。
在最近的调研中，公司透露现有产能4万吨，其中包括原有产能2.5万吨和11月初已投产的募投项目“年产3万吨碳材料产业化升级项目”一体化产能一期1.5万吨。另外募投项目二期在建1.5万吨产能预计今年下半年投产。鉴于公司产能具备一定的弹性，预计全年产能介于5万-5.5万吨之间。
碳纤维项目情况方面，公司表示，项目建设基本完成，现正处于设备调试阶段，预计在今年一季度进行投产。公司表示高度重视新项目投产及生产经营工作，一方面积极推动设备调试，力争今年释放200吨以上产能；另一方面正积极开发下游客户，但出货量要根据市场拓展情况具体确定。
罕见的是，作为一只次新股，信德新材有多达17家机构评级，评级多为买入。从成长性来看，机构一致预测该股去年、今年及明年净利增速均超30%。
这些公司高增长低估值
数据宝统计，近一周机构调研的上市公司中，云南铜业、尚太科技、万丰奥威、ST红太阳、雅化集团等三季报净利同比增长超100%且动态市盈率低于20倍。其中，ST红太阳、雅化集团等个股动态市盈率均不足6倍。
本周A股市场先扬后抑，其中上证指数下跌1.22%，创业板指大跌3.76%。梳理发现，近一周机构调研股平均下跌0.94%，跑赢大盘。涨幅最大的是汤姆猫，累计涨幅超31%。其他涨幅较大的个股还有海天瑞声、唯万密封、艾可蓝等，累计涨幅均超过20%。
声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
医药医疗大健康：
2月17日星期五沪指报3224点，深成指报11715点，创业板指报2449点；沪深300点指报4034点；两市合计成交9141亿元。医药板块细分化药总市值1.84万亿，中药总市值11100亿，生物制品市值1.33万亿；医疗服务总市值11500亿，医疗器械总市值1.87万亿，医药商业总市值4162亿元；证券总市值2.82万亿，沪深300板块总市值49.17万亿。迈瑞医疗市值3867亿排名第21位，美的集团市值3595亿第25位，恒瑞医药市值2818亿排名第35位，药明康德市值2522亿第42名，爱尔眼科市值2307亿第47名，京东方市值1570亿第76名，云南白药市值1021亿第135名，复星医药910亿第157名。其它自选乐普医疗449亿，科伦药业410.3亿，新和成597.8亿，京新药业117.3亿，三七互娱495.9亿。重庆板块总市值10300亿，关注智飞生物市值1458亿；长安汽车1315亿；渝农商行市值404.3亿；太阳能279.5亿；博腾股份245.8亿；涪陵榨菜237.5亿；巨人网络203.7亿；华邦健康108.1亿。2月17日星期四沪指报3468点，深成指报13422点，创业板指报2839点；沪深300点指报4629点；两市合计成交9088亿元。医药板块细分化药总市值1.77万亿，中药总市值1.03万亿，生物制品市值1.25万亿；医疗服务总市值1.1万亿，医疗器械总市值1.71万亿，医药商业总市值3377亿元；证券总市值3.13万亿，重庆板块总市值1.08亿，沪深300板块总市值50.96万亿。迈瑞医疗市值3861亿排名第25位，恒瑞医药市值2591亿排名第46位，药明康德市值2908亿第39名，爱尔眼科市值1892亿第69名，京东方市值1888亿第70名，智飞生物市值1947第66名；云南白药市值1192亿第126名，复星医药1074亿第139名。其它关注乐普医疗381.3亿，科伦药业251.4亿，华润三九336.5亿，健康元232.7亿，京新药业75.68亿。纵横对比医药大健康类的股票大多市值高位回落，原来滞涨的个股补涨，医药商业也补涨。卖出的自选股不愿不敢现在买回来。
2月16日星期四沪指报3249点，深成指报11907点，创业板指报2512点；沪深300点指报4093点；两市合计成交11930亿元。 2月15日星期三沪指报3280点，深成指报12064点，创业板指报2547点；沪深300点指报4123点；两市合计成交9373亿元。 2月14日星期二沪指报3293点，深成指报12094点，创业板指报2565点；沪深300点指报4145点；两市合计成交9140亿元。 2月13日星期一沪指报3284点，深成指报12113点，创业板指报2573点；沪深300点指报4143点；两市合计成交9791亿元。
2月10日星期五沪指报3260点，深成指报11976点，创业板指报2545点；沪深300点指报4106点；两市合计成交8929亿元。医药板块细分化药总市值1.83万亿，中药总市值10600亿，生物制品市值1.37万亿；医疗服务总市值11800亿，医疗器械总市值1.91万亿，医药商业总市值3902亿元；证券总市值2.9万亿，沪深300板块总市值49.8万亿。迈瑞医疗市值3930亿排名第21位，美的集团市值3612亿第24位，恒瑞医药市值2781亿排名第36位，药明康德市值2657亿第40名，爱尔眼科市值2340亿第46名，京东方市值1558亿第79名，云南白药市值1008亿第144名，复星医药901.9亿第161名。其它自选乐普医疗454.5亿，科伦药业426.1亿，新和成596.2亿，京新药业118亿，三七互娱481.1亿。重庆板块总市值10500亿，关注智飞生物市值1511亿；长安汽车1356亿；渝农商行市值406.6亿；太阳能290.8亿；博腾股份262.6亿；涪陵榨菜231.2亿；巨人网络209.1亿；华邦健康108.9亿。
小橙子菠萝：
转发康华生物(SZ300841) 智飞生物(SZ300122) 万泰生物(SH603392)
yuyu033：
智飞生物(SZ300122)这走势，估计年报又要凶多吉少了，没办法兄弟们，
证券市场红周刊：
《红周刊》/ 张桔
经历的股市洗礼，内地公募基金经理的百亿阵营洗牌，全市场共有173位基金经理进入百亿俱乐部名单，这其中既有葛兰、张坤、刘彦春、谢治宇等白金顶流，也有何帅、周海栋、王鹏等一类业绩稳定、在渠道积累超高口碑的中生代，此外还有杨金金、刘畅畅、万民远这类单年业绩冒尖者。他们的共同特点是在结构市中很好控制回撤同时，能够维持相对可观的年化收益。
据某券商提供的统计数据显示，截至12月31日，内地全市场基金经理中管理规模过百亿的已经达到了173位，这其中囊括了股债两大类型，同时不仅有主动型产品基金经理，也有被动型产品基金经理，各类型产品的“百花齐放”，是内地公募基金当前在机构中独一无二江湖地位的体现（本文不考虑基金经理管理产品限购和限制大额申购的因素）。
具体聚焦这份名单：若将管理规模分为超过200亿、150亿~200亿、100亿~150亿三个组，能清晰地看到各组基金经理的差别。第一组中上榜的是葛兰、张坤、谢治宇等顶流一族，但其中有的基金经理有“沾光”之嫌，比如任职刚满3年半的罗佳明，目前的管理规模已经接近240亿元，但是对他个人贡献最大的一只基金是与公司名将周蔚文所共管的，同时是前任周应波留下的旗舰产品，而这样“沾光”的基金经理还有兴全基金的乔迁等等。第二组中的基金经理，能看到很多并非顶流的低调实力派名字，比如韩威俊、李竞、秦毅等等。第三组的基金经理，有一些短期业绩突出终于破茧成蝶的舵手，比如万民远、罗洋、郑有为等人。百亿是一面旗帜，也能带来各自的拥趸。
而谈到长期能停留在百亿榜单的基金经理的特点时，上海某券商基金分析师李梦一指出：“知行合一永远是基金经理选择时优先考虑的，基金经理的投资行为能够和净值走势相互交叉验证，尤其在面临市场巨大波动时。张坤、刘彦春等看重企业质量和成长性的基金经理在消费整体下行的时候仍然对具备独特竞争优势的公司青睐有加，而并没有转型景气度投资或者转入低估值的投资方法，按照他们的投资框架，好公司是能够穿越牛熊的，那么基于此操作不变形才是知行合一的解释。”
200亿以上组 “风物长宜放眼量”
适度瘦身反而有利于操作
虽然去年顶流大多受困于行情欠佳，12月31日时没有一位主动权益的基金经理在管规模超千亿。但有几点需要注意；首先，随着四季度防疫政策调整，大消费率先揭竿而起开启修复行情，随之一众百亿俱乐部中的顶流迅速收复失地。其次，虽然各位顶流的管理规模都或多或少有回撤，但适度瘦身后反而更利于做业绩，这从近期快速反弹的业绩表现可以得到印证。
最为典型的就是公募“一哥”张坤。他管理的两只A股基金，易方达蓝筹精选和基金易方达优质企业三年，近三个月分别反弹20%和25.04%。以表现更为明显的后者为例分析，重仓股中更为集中持股的股票表现优异居功至伟，尤其是前两大重仓腾讯和五粮液近三个月涨幅分别在55%和40%一线。
在去年的基金四季报中，张坤也谈到了投资理念的坚守：“一个投资者成熟的标志之一就是清晰地了解自己投资方法的局限性，放弃完美，保持淡定的心境，能够从容地执行自己的投资策略，不因市场的短期波动喜或悲。从概率上说，某一次机会的错过，或者某一笔投资的亏损，这都是投资体系固有的一部分，不必对此过于烦恼，坦然接受自己所选择的体系的缺陷。”
值得一提的是，由于张坤同时还管理两只QDII类基金，他的国际化配置思路至少在同行业顶流中更为突出，这也在某种程度上利用了不同市场的走势差异来平衡组合的业绩。其更为直观地体现在易方达亚洲精选上。
基金的四季报显示，报告期末基金在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，张坤在香港的配比约为66%，在美国的配比约为28.68%，同时在英国的配比约为0.41%，而重仓中所持有的两只美股标的分别为SEA、STAAR SURGICAL。至于张坤在英国买了哪只股票，当前年报未出，不过从基金中报来看，6月30日时他持有在伦敦证券交易所上市的Oxford Nanopore Technologies PLC。
再从这一小组中基金经理所属公司来看，根据《红周刊》的统计，还是来自于易方达的基金经理最多，具体包括了张坤、萧楠、张清华、陈皓、冯波、祁禾、王元春、何崇恺等八人。
接受《红周刊》专访时，一位不愿具名的卖方基金分析师举了一个反例：“北京某位顶流明星之前是做景气度投资的，前业绩好，公司为他发了多只产品‘增肥’，但他的产品策略一致性非常强，都是科技加消费龙头构筑十大重仓的模式，后来核心资产暴跌一度导致短期业绩难看。”
形成对比的是，在这一阵营中最为年轻的基金经理当数年少成名的郑澄然，但他的争议看似也最大。这位刘格菘团队的基金经理一出道就凭和孙迪搭档管理的广发高端制造走红，该基金在全年的净值增长率约为133.83%，同类基金中排名高居第二位。有趣的是，该基金在后来选择扶正了郑澄然，而孙迪则是在8月中旬卸任了该基金。凭借着在新能源战役中的大获全胜，特别是在光伏领域赚得盆满钵盈，他一度被誉为最懂光伏的人，公募圈中的最“壕”90后。
顺理成章的是，公司在和为他量身定做了多款产品，也使得他的管理规模迈过了300亿元大关，甚至在整个百亿军团的掌门中也是最年轻的一位，但是这样的操作难免有拔苗助长之嫌，其在管产品业绩也出现较大起伏。仍以高端制造为例，该基金去年净值下跌超过20%，两类份额合计规模大约130亿元的水平下换来的却是净值萎靡。同时从今年到目前大约1个半月的排名看，他的一众基金中最好的收益也不到5个点，同类排名均在中下游。
整体从这一阵营的基金经理名单看，管理数量最少且独管的舵手无疑含金量更高，那么当仁不让的是仅管一只基金过300亿的富国老将朱少醒和与朱璘合管睿远成长价值的傅鹏博。对比来看，这一阵营中某位此前“一拖十”的成长股顶流近期陷入离职传闻，虽然公司方出面否认，但或许也从一个侧面反映出盛名之下难堪重负的无奈。
接受《红周刊》采访时，星图金融研究院研究员黄大智表示，能长时间维持百亿以上规模的基金经理，策略空间都足够大，它的市场空间都是几千亿甚至上万亿级别的，因此它们才能获得阿尔法收益。从投资风格来讲，他们更多偏向于价值投资，拉长周期看其实换手率并不算高。
规模150亿~200亿组实力派
科技成长阵营高手或存“上位”机会
相比超过200亿组中多为投资者耳熟能详的名字，在规模150亿到200亿这一类中的基金经理，大体可以分为两种类型：其中的一类是偏整体均衡派，他们大多在单一年度不会特别冒尖，但是长视角下来会有一个稳定的收益和年化回报，另外对于组合的控回撤能力体现出高人一筹；而另一类基本属于能力圈突出的赛道型选手，这其中包括了医药、半导体芯片、新能源等诸多细分领域。
令人惊讶的是，这一阵营中排名第二的基金经理是来自交银的韩威俊,甚至管理规模超过了大名鼎鼎的王宗合，仅次于工银瑞信的老将鄢耀。而在公司内部，这位任职超过7年的老将被称为交银的“消费一哥”，他所管理的6只基金中有4只任职回报都实现了翻番。
以他管理产品业绩翻两番的代表作交银策略回报为例，我们可以清晰地看到整体的组合构建思路还是白酒+医药，而这两部分基本还是机构的抱团股，不过也有个别非抱团的特色化股票闪现在组合中，比如连续持有多个季度的金域医学和时隔两个季度重新杀入前十的盐津铺子。在最新的基金四季报中，他对于在消费领域的调仓思路进行了解释。
韩威俊表示:“预计未来半年，整体消费的复苏还是会有前后排序，我们预计，优先复苏的子行业主要在高端白酒、医美、黄金珠宝、高端化妆品、周边游以及标准化餐饮等，下半年复苏的行业主要集中在消费服务相关（包括医疗服务、医院刚需服务以及旅游酒店等）。”
进一步从迄今的业绩来看，他在管的产品也惊人地显现出了步调一致：截至2月15日收盘，他所管理的6只基金的收益均在5.5%~7%的区间之内。而实际上中生代的实力派控回撤能力更为体现功力，仍聚焦韩威俊。全年他管理的6只产品中，所有产品的年度回撤控制在8%以内，表现最好的一只仅回撤不到4个点。因此他在圈内也享有“进攻不比张坤差，防守不比朱少醒差”的美誉。
除去擅长消费的韩威俊外，其余赛道高手也纷纷在这一组中闪现，例如当初和蔡嵩松一起成名于半导体战役的郑巍山、黄兴亮、胡宜斌等，成名于近几年新能源战役的李瑞、邢军亮等等。这里需要指出的是邢军亮幸运地“沾光”前辈不少，在他目前所管理的三只基金中，规模超过百亿的产品恰好就是前任状元赵诣的代表作，而他目前管理的另外两只基金，一只的最新规模是3.40亿元，另一只的最新规模约为7.20亿元。
但这一阵营也并非一派和谐，与200亿组的问题近似，部分中小基金公司中的权益明星或许承担了更重的规模担子，然而规模与业绩的跷跷板很难长期平衡。天天基金网显示，圆信永丰的名将范妍在管规模达到了159.80亿元，同时去年虽然没有新管产品，但是她的管理产品数量也是达到了8只之多，甚至还包括了一只混合债基，这一数字在主动权益类的女性基金经理中也是名列前茅。
虽然去年基本回撤在20%以内的年度成绩尚可以接受，但是产品设计上的问题或许也是导致规模再进一步的羁绊。具体说来，她早期接手所管理的“优生活”系列最新任职回报均翻番，特别是优加生活最新规模接近44亿元。不过后续她管理的产品似乎并未延续这一主题，目前的规模也是分化明显，并且整体未有一只超过50亿的准爆款。由此分析，似乎减少她在管产品的数量，集中精力做出一只规模、业绩俱佳的产品才是上策。
100亿~150亿组新锐派 知名度较有限
短期业绩突出成为快速增肥关键
按常理来推断，第三组是百亿俱乐部的新军，多人是近几年业绩突出的新锐,如刘畅畅、万民远、郑有为、周智硕、罗洋、高兵等，他们尤其在近一两年市场的结构性行情中把握住了不多的板块机会脱颖而出，管理产品规模水涨船高也顺应情理了。
融通基金的万民远在这一组中稍显另类，如果单看任职时长大约6年半并不算短，不过他属于苦熬成婆的类型，终于在去年四季度末晋升入百亿行列。作为医药赛道的专项选手，在行业整体阿尔法机会不大的情况下却能业绩不俗，复盘关键其在于对医药小众标的的挖掘上。
以他迄今任职回报翻两倍的融通健康产业灵活为例，在全年的四份基金季报十大重仓股中,除去长春高新和智飞生物外，其他的标的几乎都不是此前投资者烂熟于心的机构抱团品种，特别是重仓中没有涉猎疫情中受伤很深的CXO。相反他对于受益的零售药店、原料药等左侧布局，比如四季度大幅加仓一心堂，其持仓占比达到9.85%。
对于万民远，前述不愿具名的卖方基金分析师评论，万民远坚持逆向思维、人多的地方不去的原则,在企业经营阶段性低点布局，寻求成长与估值匹配，不追逐短期热点，提前预判和布局。在接受《红周刊》采访时，他也坦言规模增加对投资的束缚，“过去我买中小市值公司可以买到8个百分点，现在规模大一点只买到5个百分点，但可以通过多买几只股票来解决。我是逆向投资，给自己设定的在左侧买入的时间通常有半年，我也会提前在右侧慢慢卖出，产品规模的大小对股票的交易或不会造成冲击。”
相比万民远，建信的周智硕是一个更为陌生的名字，这位任职还不满2年半的基金经理此前在多家卖方机构担任过研究员,而其终于在9月开始管理产品，能够进入百亿俱乐部名单很大程度得益于管理时间较长的两只产品的业绩贡献。
天天基金网数据显示，9月18日同时管理的中小盘先锋股票和潜力新蓝筹股票，目前的任职回报均已经突破了80%，前者更是逼近了90%。从他的选股来看，其似乎对能源类的周期股把握更为到位，比如四季报时的头两号重仓股兖矿能源和南都电源。而他在财报中一直强调要寻找穿越周期的公司。另外的例子也有持仓相对分散的嘉实基金肖觅，在物流、交通运输板块有偏好，但仓位不会超过20%，剩余仓位在其它各个板块也有非常分散的配置，其业绩在近三个月同类型基金经理排名占前34%。
对于新涌现的百亿基金经理，爱方财富总经理庄正用数据提醒：“从新进百亿规模的基金经理往往较为年轻，部分基金经理的业绩不尽人意。截至底，在有统计的9名新进百亿规模的基金经理中，基金经理平均从业年限为4.68年，对比头部规模的30个基金经理平均从业年限8.34年，少了接近一半。另外从业绩上，我们选取了各基金经理代表产品作为统计，9名新进基金经理在近三个月平均收益为+2.79%，而头部30位基金经理的平均收益为5.43%，落后了2.64%的收益。”
因此，这些刚过百亿门槛的基金经理还是充满不确定性，比如市场热点发生轮换导致业绩起伏时,他们很有可能还会掉出这一行列。从这个意义上看，去年末并未在名单中的一些基金经理也并非没有机会，比如代云峰、张东一、卢纯青、郑慧莲等等名将。百亿并非绝对意义上的衡量指标，关键还是看能给投资者带来怎样的回报。
（本文已刊发于2月18日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
#明星基金经理开门迎客，要不要上车？##公募发行回暖，“日光基”频现#
monkqiu：
无论人家玩的啥把戏，听起来挺不错的样子。其实我不太关心那些口号，我父母能免费打到好的，安全的疫苗就行，如果没法兼得，首先是安全，再是高效，免不免费倒是没那么大关系了。
原文链接：MODERNA’SCOMMITMENTTOPATIENTACCESSINTHEUNITEDSTATES
“MODERNA 对美国患者就医的承诺 02/15/
Moderna 的疫苗保护了全球数亿人的生命免受 COVID-19 的侵害，并大大减轻了大流行给社会带来的负担。
随着突发公共卫生事件的结束，美国政府将不再免费提供疫苗。Moderna 仍然致力于确保美国人民无论支付能力如何都能获得我们的 COVID-19 疫苗。
Moderna 的 COVID-19 疫苗将继续免费提供给被保险人，无论他们是在医生办公室还是在当地药房接种疫苗。对于没有保险或保险不足的人，Moderna 的患者援助计划* 将免费提供 COVID-19 疫苗。
美国的每个人都可以使用 Moderna 的 COVID-19 疫苗，无论他们的支付能力如何。
*在 年 5 月 11 日 COVID-19 公共卫生紧急事件到期后可用。”
康希诺(SH688185)沃森生物(SZ300142)智飞生物(SZ300122)
海上舵手：
#创业50ETF来了！如何一指布局独角兽新摇篮？# 创业50ETF(SZ159682)
首先，我们来回顾下的行情：
全球经济压力大，出现了不少不确定性因素，是一个充满变数的一年。A股阶段性也有一些机会，但是总体上行情较为艰难。
具体到创业板块，在经济急剧向下的压力下，大部分创业细分行业都遇到了业绩压力。部分领域如新能源车，光伏等，当期业绩尚好，但是供给侧竞争格局恶化又带来估值压力。所以创业板块投资较为艰难。
期间出现了一些局部的机会，比如汽车零部件，储能，光伏短缺环节，光伏和电池的创新技术等。这些机会都启动较快，需要很强的认知和跟踪能力才能把握。
接下来，再给大家分享一下对于的展望：
，国内经济大概率从谷底开始复苏，很多行业都有机会从的困境中走出来。我们总体判断A股市场有一定的机会。
有几个重要的节点需要关注：
一个是短期冲击过后，经济的恢复节奏；另一个是美
长期而言，我们继续关注五大成长性产业：ICT，能源变革，创新药，工业内循环和新型消费。从更细的角度看，我们尤其看好ICT里面的软件，创新药里面的Biotech，工业内循环里面的半导体和基础工具链等。
最后，有两点投资心得分享给大家，希望大家新的一年投资顺利！
1、真正地树立长期投资、逆向投资的投资纪律。
2、只投资自己懂的方向、真正认可的方向，不要追逐短期的热点。
看好创业板块。创业板指涨0.48％，北向资金净买额7.35亿元。行业方面，军工股全面反弹，金融、汽车板块飘红，教育、光伏、零售板块表现低迷。个股方面，当升科技涨6.31％，亿纬锂能涨3.53％，星源材质涨2.20％，东方日升涨5.09％。公募基金四季度报告披露已经启动。部分基金公司在第四季度调仓换股，积极布局中国经济复苏、内需回暖相关行业主题。当前市场依然位于底部区域，随着内需复苏的确定性越来越高，A股盈利预期明显好转，看好市场趋势性投资机会。创业50ETF（159682）涨1.15％。
1、收益超预期
上图展示了创业板块临近年份最优秀一个周期…大致从初到底。这段时间内，创业板上涨了127.63%；同期创业板50上涨了182.15%。创业板50相比基准指数的超额收益接近60%！
二、具有成长性
A股市场已经处于中长期底部，创业板指PE比目前低的时间仅有10%。目前真实股债比为2.45%，处于过去22.8%分位。此外，随着疫情好转经济逐渐复苏，创业板整体盈利已实现较大幅度改善。数据显示，从营收同比增速水平看，创业板三季度营收增速由二季度的19.2%提升到25.7%，净利润同比增速高达36.40%。
从交易角度来看，价值板块拥挤度已升至较高区间，而新能源等成长赛道拥挤度已降至中等偏低或较低水位，拥挤度压力明显消化，长坡厚雪的成长板块再迎配置良机。
展望未来，市场进入反弹阶段，创业板有望表现较好，特别是部分成长超跌反弹带来较好的参与机会。按照历史经验，熊转牛初期，领涨的风格通常是小盘成长股，高弹性、长期成长性占优的板块会有不错的表现；前期超跌的板块更容易有比较强的反弹,比如医药、计算机等行业，在创业板中均有较多分布。
抢创业板反弹，就选源于创业板，优于创业板的创业板成长创业50ETF(SZ159682)
而创业板50指数的净利率要比创业板高出6个百分点左右，从财务数据上看，创业板50指数的盈利能力更强，换句话说，这个指数在股价上表现的成长性更好。
三、市场行情
的整体市场行情相对要比好，这里我们更需要关注一些高成长性的企业，如果我们觉得成长股的投资风险相对比较大，我们可以借助创业板50ETF来布局成长性赛道。
个人认为，创业50ETF，对于普通投资者来说，配置价值就包括以下几点：
第一、跟踪的标的指数创业板50指数重点覆盖九大新兴产业，“三创四新”特点鲜明。
“三创四新”为创业板成份股的准入标准。
三创：创新、创造、创意；
四新：新技术、新产业、新业态、新模式。
创业板50指数成份股前十大行业权重
创业板50指数汇聚九大战略新兴行业：指数前三大行业分别为电池（37%）、光伏（14%）、医疗（19%）
成份股以大市值企业为主，汇聚各行业龙头。1000亿以上市值的公司占比近60%，500亿以上占比76%。
从这些覆盖的领域和行业看，主要是十四五规划中要重点发展的领域，大多数是国家战略新兴成长行业，行业增速快，未来的政策扶持、发展前景，都是很突出的。
第二、一键布局50只新兴产业公司，汇聚具有核心竞争力的创业板龙头。
创业50ETF，不低于基金资产净值的90%投资于标的指数成份股及备选成份股，一定程度上相当于一键买入50只新兴产业龙头公司。
而从创业了板50指数的所有50只成份股分析，可以看到，这50家公司，大多数在其细分领域具有核心竞争力，属于龙头公司。
展望未来，在各个新兴产业赛道中，龙头公司相对具备更强的发展能力，有望创造更好的业绩增长。
第三、成份股质量高，指数过往表现良好，目前指数估值较低。
近期景顺长城公告，旗下创业50ETF（159682）即将发售，正好借此来说一下创业板50指数这个宽基指数的“内核”到底是什么。
2.宽基指数的产业结构：
既然叫宽基指数，说明指数本身自带了多个行业：
（1）创业板50指数：46.38%电力设备+23.37%医药生物+8.65%电子，前三大行业就占了78.4%权重，可以说创业板50指数就是1/2新能源（光伏与锂电）+1/4医药（医疗器械与生物制药）+1/10芯片的指数。另外，创业板50指数是行业结构最少的宽基指数，申万一级分类里只有9个行业，完全剔除了如房地产、银行、非银、食品饮料、化工、畜牧等传统、周期行业。
（2）创业板指：37.62%电力设备+22.35%医药生物+8.79%电子，前三大行业占比68.8%权重，与创业板50指数前三大行业相同， 不过创业板50指数权重更多集中在新能源，创业板指则在新能源、生物医药、芯片三个方面配置相对比较分散。
（3）科创50：34.29%电子+27.35%电力设备+11.18%医药生物+10.76%计算机，算是一个以芯片为主导+新能源+医药生物+计算机的指数。
（4）沪深300：行业比较分散，电力设备+食品饮料+银行 各占比10%左右，剩下其他行业也有一定权重。
（5）中证500：行业也相对分散，唯有生物医药权重超过10%。
结论：
（1）产业结构就是宽基指数的内核，不同宽基指数的内核到底什么东西来组成的，才是这个指数才是关键。
（2）创业板50指数之所以在过去5年表现突出，是因为其指数内部的行业结构包含了目前颇具潜力的三大赛道，且指数里没有畜牧、周期等行业，也没有银行、房地产、石油石化、社会服务等传统行业。
同时，因为创业板50指数个股权重没有上限（让强者恒强），该指数的结构优化的范围，要远高于其他宽基指数。
我们再看创业板50指数内部的结构变化：
过去8年 VS 现在 的行业结构变化
结论：创业板50指数内部行业迭代非常多。
（1）以前申万一级里都没有“电力设备”的分类，这是在才从“电气设备”更名而来的，且目前就这一个行业的权重占比就近50%（比如宁德时代、阳光电源）
（2）医药生物从9.5%提升至23.4%（比如迈瑞医疗、智飞生物）
（3）传媒占比从25%降至1.5%，计算机占比从16.9%降至3.4%
从前十大个股上的对比更为直观：
（1）8年间，前十大个股已经面目全非了。之前主要是传媒、机械设备、计算机，现在新能源产业链和医药的权重非常高。
（2）具体来说，的时候创业板50指数的第一大权重为华谊兄弟，占比6%，被剔除，再比如曾经响当当的乐视网，也早已退市。现在的第一大权重为宁德时代是纳入的，单一个股占比已经高达20%以上，对比还保留在前十大个股的也只有东方财富(权重4.29%，最新权重7.39%)和汇川技术(权重3.29%，最新权重5.64%)。
（3）成长风格的宽基指数更能反映当下产业结构变迁。一是和宏观经济大环境有关，更为关键的是社会发展阶段对应的产业趋势，或是成长风格走牛的决定性基础。
1、代表了中国经济转型升级和创新成长的方向
创业板50指数首先是一个成长风格指数，依赖于整个创业板的成长性。创业板自建立以来，始终聚焦高成长行业，板块不断扩容，是指数长期以来高成长性的保障。截至11月21日，创业板共有1219家上市公司，总市值11.7万亿元。
创业板指精选创业板中市值最大的100家公司，更具成长性、代表性和稳定性。而创业板50指数在此基础上又进一步选出热门行业，新能源、科技、医药、互联网券商等四大科技赛道合计占比超过80%。
可以说，创业板50指数顺应了时代的几个核心关键词：科技创新、碳中和、自主可控、医药创新、消费升级、数字化转型、财富管理等，较大程度上代表了中国经济转型升级和创新成长的方向，可谓是“时代的贝塔”。
2、成长风格的行情展望
从走势来看，创业板经过今年的剧烈回调，目前似乎已经形成双底结构，随着经济的复苏和美联储加息预期出现拐点，有望走出右侧趋势。
纵向观察估值，创业50的pe目前处于历史区间10%左右的为主，偏低估。
总之，对于有能力做波段和判断行情趋势的投资者来说，创业板50指数或是不错的投资品种。
考虑到中国经济转型和成长，预计创业板总体应该会强于主板，上涨或多于下跌，因此长期持有的话，创业板50指数或是好于创业板的。
从定投的角度来说，创业板50指数的微笑曲线更深，底部可以积累更多筹码，因此，也是一个不错的定投标的。
当前创业板50指数的估值处于历史相对低位，未来的成长空间依旧很大，或是不错的配置时机。当然，也要适度考虑加息预期和市场风格变化的风险。
未来发展看，创业板50指数科技含量高，成长潜力巨大。新经济相对应的新兴产业是我国GDP增量的重要来源，以科研成果和技术创新为内在驱动力的企业蕴含着巨大的发展潜力和投资价值，未来或将成为推动我国经济发展的核心动力。创业板50指数成分股总体结构偏科技，以医药生物、信息技术、高端工业制造类科技含量高的行业为代表，未来发展潜力巨大。
长期持有，一定享受到企业成长的红利！
经过这么大的跌幅回撤之后，当下是一个还算可以接受的位置，这个时候开始配置可以。
创业板 50 指数从创业板指数的 100 只样本股中，考察股票最近 6 个月的日均成交金额，结合行业覆盖情况选取排名靠前的 50 只股票组成指数样本股。根据最新一期（/8/31）创业板 50 指数成分股权重信息，在行业分布上，电力设备占到 47.29%，医药生物、非银金融、电子的权重占比分别为 24.16%、9.16%和 8.13%，汇聚了新能源、医药生物、新一代信息技术、高端制造等“三创四新”领域的龙头公司，“盈利-估值”匹配度优，新经济代表性强。
景顺长城的创业50ETF(159682)紧密追踪创业板50指数，为投资者提供一个覆盖性高且成本较低的标的指数投资工具，当前在外部压力缓解和年末估值切换的情形下，创业板盈利恢复较快，“专精特新”预计逐渐占优，极具投资吸引力；同时伴随着资金面边际改善、流动性相对宽松，新兴产业赛道或将迎来新的发展机遇，成长性创新型企业后续预计保持高速增长，创业板50指数配置价值凸显。看好创业50指数，就选景顺长城创业50ETF(SZ159682)@今日话题@雪球创作者中心 @球友福利 @ETF星推官
天下之大同：
智飞生物(SZ300122) 沃森生物(SZ300142) 康泰生物(SZ300601)
本周完成了三家公司都有仓位，在疫苗行业持有股票目前排名第一的沃森，第二的是智飞生物，第三的是康泰生物，三只股根据市场动态平衡。
底线思维逻辑：在因疫情的影响，常规苗受接种影响是非常大的，加之新冠苗打的人也少，所以整个行业估值水平已经接近历史百分位水平最低，如果疫情防控措施继续，那么这个估值完全合理而且偏高，底防控的改变，让疫苗行业重新进入正常运行状态。
在以及未来几年，无论国内二类疫苗市场还是出口将会是一个非常重要窗口期，这个窗口期是大发展时期，大有可为的时期，而且会出现世界级的企业，这是肯定的，因为我们有最大的中产阶层人口规模。在这样的规模的人口大国必须要有自己的世界级的疫苗企业。
估值合理：大家可以看看这时疫苗行业估值水平相对合理，且处在行业大发展窗口期，下跌的风险可控，大发展的趋势正在进行中。
当前的疫苗行业背景状态：近几年的全民关注，特别是中产阶层的意识空前提高，必将成为二类疫苗的重要发展机遇，加之高层对行业的发展充分重视。
社会意义：成本低，效率高！
缺点也非常明显，研发创新成本高。
未来五年甚至可能是十年，是中国疫苗行业大发展的时代，这样一个时代是我们一生中难有机会！因防疫问题估值回归正是投资疫苗股票的重要机遇
个人看法！供参考！
如果觉得《司美格鲁肽专利权宣告无效》对你有帮助，请点赞、收藏，并留下你的观点哦！
