华新水泥
(以下内容从国信证券《重大事件快评:收购大股东海外资产,助力实现倍增发展》研报附件原文摘录)
华新水泥(600801)
事项:
公司于6月11日公告,第十届董事会第三次会议审议通过了《关于收购拉豪赞比亚、马拉维水泥及相关业务之关联交易的议案》。
国信建材观点:1)收购大股东海外资产,加大海外业务拓展力度:此次收购完成后,公司海外水泥产能有望增加175万吨/年,未来还有望利用项目储备的石灰石资源扩大水泥产能,实现海外项目滚动发展,进一步拓展“一带一路”沿线国家发展空间,加速海外业务发展。2)湖北地区建设具备弹性,水泥需求获得支撑:在去年下半年至今的下游存量和新建工程项目持续推动下,湖北省整体基建端保持复苏趋势,随着项目的持续推进,预计全年湖北地区水泥需求具备明显支撑。3)两湖地区价格以稳为主,西南供需格局边际改善;4)风险提示:区域新增产能超预期;成本端上涨超预期;海外项目推进不及预期。5)投资建议:全产业链一体化发展,倍增计划彰显信心,维持“买入”评级:依托产业链一体化业务布局,公司制定了五年“倍增计划”,彰显公司对未来发展的信心,我们预计21-归母净利润为65.8/73.1/78.8亿元,EPS为3.14/3.49/3.76元/股,对应PE为6.5/5.8/5.4x,维持“买入”评级。
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